>> 財通證券-安克創(chuàng)新(300866)新品發(fā)力持續(xù)，業(yè)績高增超預(yù)期-241101
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
大小： |
968KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
于健 |
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此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布三季度業(yè)績，公司Q1-3營收164.5億元，同比+39.6%，歸母凈利14.7億元，同比+21.3%，扣非歸母13.0億元，同比+41.1%。
單Q3營收68.0億元，同比+44.1%，歸母凈利6.0億元，同比+52.4%，扣非5.37億元，同比+42.0%。
線上下同步發(fā)力，獨立站翻倍增長。分渠道看，Q1-3公司線上/線下分別收入115.0/49.5億元，同比+41.7%/+34.8%；其中線上獨立站16.46億元，同比+104.5%。單Q3線上/線下分別同比+46.5%/+38.6%，獨立站同比+106.7%，公司品牌影響力凸顯。
品類上看，預(yù)計Q3公司核心品類充電類持續(xù)高增長，支撐公司收入增速，其中中小充有望持續(xù)受益磁吸、氮化鎵及Type C接口等功能迭代，同時中大充及儲能低基數(shù)下有望高增長；智能安防、智能清潔品類新品或超預(yù)期，推出有望帶動品類增長。
受海運匯率等外部因素影響毛利率小幅下滑，盈利能力整體穩(wěn)定。公司Q3歸母凈利率8.8%，同比+0.5pct；扣非凈利率同比-0.1pct，非經(jīng)收益主系投資收益及公允價值變動。
具體來看，公司Q3毛利率43.0%，同比-0.5pct；費用率34.0%，同比+0.5pct，銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別同比-0.8/+0.2/+1.8/-0.7pct，公司研發(fā)投入力度加大，新品籌備持續(xù)。此外公司Q3沖回資產(chǎn)減值損失1.5億元、信用減值損失0.3億元，對凈利率正向貢獻(xiàn)1.5pct。
投資建議：公司Q3收入業(yè)績增長持續(xù)超市場預(yù)期，驗證公司充電類迭代能力及新品類創(chuàng)新能力，持續(xù)看好公司拓品類、拓渠道增長。我們預(yù)計公司2024-2026年營收240.8/290.9/340.8億元，歸母凈利19.5/24.3/29.9億元，當(dāng)前對應(yīng)PE分別為22/18/14倍，維持“增持”評級。
風(fēng)險提示：歐美宏觀經(jīng)濟大幅衰退；平臺政策出現(xiàn)大幅變動；中美貿(mào)易關(guān)系大幅變動
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