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量?jī)r(jià)行業(yè)輪動(dòng)組合今年以來(lái)上漲11.43%
　　量?jī)r(jià)行業(yè)輪動(dòng)組合10月份下跌4.59%，相對(duì)于行業(yè)等權(quán)的超額收益為-6.11%。今年以來(lái)，量?jī)r(jià)行業(yè)輪動(dòng)組合上漲11.43%，相對(duì)于行業(yè)等權(quán)組合的超額收益為2.31%。
　　11月份量?jī)r(jià)復(fù)合因子值排名較高的行業(yè)為：家電、通信、建材、交通運(yùn)輸、銀行。
　　“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合今年以來(lái)上漲7.36%
　　我們根據(jù)分析師預(yù)期變化、市場(chǎng)信心、報(bào)告覆蓋加速度、機(jī)構(gòu)覆蓋加速度、財(cái)務(wù)報(bào)表超預(yù)期、業(yè)績(jī)預(yù)告超預(yù)期構(gòu)建分析師預(yù)期復(fù)合因子；同時(shí)，通過(guò)6個(gè)量?jī)r(jià)因子構(gòu)建擁擠度指標(biāo)，剔除擁擠度指標(biāo)最低的15個(gè)行業(yè)，重新選擇剔除后分析師預(yù)期復(fù)合因子值最高的五個(gè)行業(yè)，構(gòu)建“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)輪動(dòng)組合。
　　“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合10月份上漲1.23%，相對(duì)于行業(yè)等權(quán)的超額收益為-0.29%。今年以來(lái)，“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合上漲7.36%，相對(duì)于行業(yè)等權(quán)組合的超額收益為-1.76%。
　　11月份“正預(yù)期與非擁擠”策略所選行業(yè)為：通信、非銀行金融、有色金屬、銀行、傳媒。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　報(bào)告的結(jié)論基于歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律，當(dāng)歷史規(guī)律發(fā)生改變時(shí)，報(bào)告中的結(jié)論可能失效。市場(chǎng)可能出現(xiàn)超預(yù)期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。