>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-241104
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
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| 2280KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬，黃雯昕，董彬 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健且核心通脹下行停滯，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及周度失業(yè)數(shù)據(jù)顯示颶風(fēng)對(duì)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)影響或相對(duì)有限，避險(xiǎn)需求減弱以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減退，使得隔夜倫敦黃金一度回撤2730美元/盎司附近；但美國(guó)總統(tǒng)大選引發(fā)的不確定性打壓美元和美股，東歐與中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)居高不下，以及市場(chǎng)對(duì)偏弱非農(nóng)就業(yè)的期盼，在1日亞盤時(shí)段推動(dòng)倫敦黃金反彈至2750美元/盎司附近。10月中旬以來地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和特朗普交易熱潮使得美元與黃金同步上漲，但歷史經(jīng)驗(yàn)顯示倫金與美元同漲后可能同步下跌，這意味著國(guó)內(nèi)金價(jià)短期波動(dòng)性或有所加大，提醒投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。本周關(guān)注美國(guó)9月份PCE通脹、中國(guó)10月份PMI、美國(guó)10月份非農(nóng)就業(yè)以及美國(guó)大選形勢(shì)。
中線行情：
2024年3月份黃金進(jìn)入第三輪大牛市的第四個(gè)階段，核心驅(qū)動(dòng)力是包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的環(huán)球央行降息，而地緣政治風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)起到支撐作用。基于特朗普在2024年美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝的基線預(yù)測(cè)，我們將倫敦黃金本輪目標(biāo)價(jià)上調(diào)到2900-3100美元/盎司，預(yù)計(jì)黃金本輪漲勢(shì)延續(xù)到2025年春季后轉(zhuǎn)為高位寬幅震蕩；由于中國(guó)推出新一輪一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施但財(cái)政擴(kuò)張力度有限且圍繞新能源產(chǎn)品的國(guó)際貿(mào)易紛爭(zhēng)加劇，假定金銀比值僅回落到75-80(5月份低點(diǎn)附近)，則倫敦白銀可能上漲到36-41.5美元/盎司；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能改善以及美聯(lián)儲(chǔ)降息有利于人民幣匯率升值，假定人民幣兌美元匯率升至6.9-7.1，考慮目前國(guó)內(nèi)金銀的貼水幅度，上海金銀可能分別上漲到640-705元/克和8500-10200元/千克。
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