>> 浙商證券-隆盛科技(300680)點評報告：EGR和電機鐵芯雙輪驅(qū)動，積極布局新業(yè)務增長點-241031
| 上傳日期： |
2024/11/1 |
大小： |
695KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉巍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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公司公告：2024年前三季度營收、歸母凈利、扣非歸母凈利16.43、1.54、1.51億元，同比分別增長38.47%、58.22%、78.46%。毛利率為18.61%，同比增長0.5pct；凈利率為9.52%，同比增長1.04 pct。公司前三季度凈利潤與營業(yè)收入增加明顯，主要是報告期內(nèi)業(yè)務增長、客戶訂單增加所致，毛利率與凈利率有所恢復。
2024Q3，分別實現(xiàn)營收、歸母凈利、扣非歸母凈利5.83、0.50、0.55億，同比分別+28.84%、+100.12%、+117.33%，環(huán)比分別變動+17.86%、-0.68%、+23.6%。毛利率17.90%，同比+1.17pct，環(huán)比-1.56pct；歸母凈利率8.63%，同比+3.07pct，環(huán)比-1.61pct。
EGR：商用車領域，公司重點開拓天然氣重卡EGR閥產(chǎn)品，成為商用車板塊新增量；乘用車領域，公司在混動EGR市場已覆蓋比亞迪、吉利、奇瑞等主流客戶，且受益于DMI車型的熱賣，公司與其配套的EGR模塊產(chǎn)品銷量增長可觀。
電機鐵芯：公司協(xié)同聯(lián)合汽車電子進入長安、理想、小米、蔚來、上汽、奇瑞、光束汽車等車企供應鏈，同時也為銀河、方程豹等車型提供驅(qū)動電機鐵芯產(chǎn)品。另外，在華為智選車方面，為問界M7、M9等車型提供驅(qū)動電機鐵芯產(chǎn)品。
航空航天：控股子公司微研中佳負責運營航空航天精密制造板塊。公司與銀河航天簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方就衛(wèi)星能源模塊、通訊模塊和控制模塊等核心精密零部件的生成加工達成合作意向，為公司切入空天產(chǎn)業(yè)領域奠定基礎。同時，三期廠房計劃于今年年底投入使用，以便進一步提升業(yè)務承接能力。
盈利預測與估值：預計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為26.61/33.47/40.67億，YOY為45.6%/25.8%/21.5%；預計2024-2026年歸母凈利潤分別為2.38/3.15/3.98億，YOY為61.9%/32.6%/26.2%；EPS為1.03/1.36/1.72/元/股，對應PE為21.99/16.59/13.14倍。維持“買入”評級。
風險提示：原材料成本上升；新能源汽車滲透率不及預期；整車廠競爭加劇導致毛利率承壓；天然氣重卡滲透不及預期；市場開拓不及預期等
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