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一、行情回顧與后市展望
　　11月5日，鐵礦石期貨主力2501合約震蕩上行，高開后震蕩上行，尾盤有所回落，收報791.0元/噸，漲2.53%。
　　1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術面走勢：
　　現(xiàn)貨市場：11月5日，主要鐵礦石外盤報價環(huán)比前一交易日持平，青島港主要品位鐵礦石價格環(huán)比前一交易日持平。
　　技術面：鐵礦石2501合約日線KDJ指標繼續(xù)上行；鐵礦石2501日線MACD指標金叉。
　　1.2后市展望：
　　宏觀層面，美國大選進入倒計時，其最終結果一方面影響美股、美元、與商品市場的走勢，另一方面也會對國內的財政政策造成影響。國內方面，目前市場對財政增量政策的預期仍有一定分歧，需等待實際落地結果與投資者預期的對比情況，這可能會帶來行情的反轉。
　　基本面上，需求方面，10月鋼廠復產(chǎn)有所加速，鋼材五大品種產(chǎn)量、日均鐵水產(chǎn)量均較上月有明顯增長。而最近一周，日均鐵水產(chǎn)量、五大品種產(chǎn)量均調頭回落，顯示出鋼企復產(chǎn)的節(jié)奏依然較為謹慎。從歷史數(shù)據(jù)來看，11月鋼企將逐步進入減產(chǎn)狀態(tài)，但考慮到目前仍有超過半數(shù)的鋼企保持盈利，且市場仍有財政增量政策的預期，預計鐵礦需求至少在11月上旬仍能維持現(xiàn)有水平。供應方面，海外礦山進入年末沖量階段，國內礦山產(chǎn)能利用率也在逐步回升，鐵礦供應維持寬松。庫存方面，港口庫存再創(chuàng)年內新高，且后續(xù)仍有再度累庫的可能，鋼企維持按需補庫，補庫端難有較大增量。
　　整體來看，現(xiàn)階段鐵礦價格已完全被宏觀情緒主導，需密切關注美國大選的結果與財政增量政策的實際落地情況與市場預期的差距，若有超出預期的政策落地，礦價或將在短期內明顯走強，而一旦實際政策不及預期，礦價將失去支撐，再度回落。而將時間線延長來看，終端需求始終未有實質性改善，而鐵礦供應卻持續(xù)寬松，供強需弱的基本面會在中長期內施壓礦價。