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核心觀點(diǎn)
　　總體情況
　　本周權(quán)益市場(chǎng)整體下行。從股票中性策略來(lái)看，本周中性策略平均收益率為-0.44%，其中Alpha為-0.41%。展望后市，建議從配置角度把基差風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)格暴露風(fēng)險(xiǎn)考慮進(jìn)來(lái)，可以找高換手一些股指期貨套利平替，另外中性策略Alpha端需要嚴(yán)控敞口，從細(xì)分賽道中優(yōu)先選擇全復(fù)制T中性，其次為中高頻中性，可疊加股指期貨套利。同時(shí)需要關(guān)注事件驅(qū)動(dòng)下的基差風(fēng)險(xiǎn)
　　股票Beta環(huán)境
　　截至2024-10-25,中證2000本周收益率5.87%，中證1000本周收益率3.92%，中證500本周收益率3.01%，中證全指本周收益率2.59%，滬深300本周收益率0.79%。當(dāng)前5個(gè)交易日滾動(dòng)日均成交額來(lái)看，截至2024-10-25，中證全指口徑日均成交額為18359.7745億元。
　　本周有45%的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上漲。
　　本周60%Barra風(fēng)格因子為正收益。多數(shù)風(fēng)格指數(shù)周收益為負(fù)。
　　股指對(duì)沖環(huán)境
　　截至2024-11-01(周五)，上證50股指期貨、滬深300股指期貨、中證500股指期貨、中證1000股指期貨貼水率分別為2%、1%、-3%、-5%。對(duì)于持有中性策略而言市場(chǎng)逐步回歸理性，基差逐漸平穩(wěn)。
　　股票Alpha環(huán)境
　　整體投資環(huán)境開(kāi)始有利于Alpha積累。
　　整體環(huán)境對(duì)Alpha穩(wěn)定性不利。
　　股票中性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)
　　本周，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)模型結(jié)果顯示中性策略的風(fēng)格因子暴露風(fēng)險(xiǎn)不大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：因子失效，模型失效，市場(chǎng)主流策略偏移；私募基金業(yè)績(jī)來(lái)源可能存在一定的誤差或延遲，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考。