>> 財通證券-2024年美國大選結(jié)果解讀：特朗普或重返白宮-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳興 |
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特朗普或即將重返白宮。2024年美國大選初步計票結(jié)果出爐，特朗普預(yù)計將鎖定270選舉人票數(shù)，在本次總統(tǒng)競選中勝出，并大概率將在2025年重返白宮，開啟為期四年的新一任期。
12月17日選舉人投票，新總統(tǒng)明年1月下旬就職。12月17日，選舉人將開會并投票選舉總統(tǒng)和副總統(tǒng)，交送國會。明年1月3日，新一屆國會將召開會議，并選舉議長，現(xiàn)任副總統(tǒng)哈里斯將在1月6日計票并宣布獲勝者。隨后在2025年1月20日，當(dāng)選總統(tǒng)將在國會大廈宣布就職。
減稅、關(guān)稅、能源和移民是特朗普的重點主張。在財政政策方面，減稅主張是其任期內(nèi)尋求實施的重點，特朗普提出要將個人減稅政策永久化，并且進(jìn)一步將已經(jīng)永久化的公司稅率進(jìn)一步降至15%。在外貿(mào)政策方面，他著重強調(diào)提升關(guān)稅，提出對中國加征60%的關(guān)稅，以及實行10%-20%的全面關(guān)稅。在氣候能源方面，他主張取消環(huán)境規(guī)制、促進(jìn)油氣生產(chǎn)，提供低價能源，從而壓低通脹。在移民方面，提出實施美國歷史上最大規(guī)模的驅(qū)逐、終止出生公民權(quán)等舉措。兌現(xiàn)順序可能為能源、移民、關(guān)稅、減稅。在新一任期，特朗普的主要承諾可能落地更快。首先，氣候能源和移民政策落地最快，總統(tǒng)可直接發(fā)布行政命令限制。其次，對中國加征關(guān)稅落地或有提速。最后，減稅主張可能最晚落地，但2025年底個人減稅條款即將到期，或迫使特朗普與國會盡快談判。
美股前景向好，美債或更樂觀，油價更快降低，美元或有走弱。美股方面，特朗普計劃在新一任期中繼續(xù)實施減稅，并加大減稅力度，將公司稅率從21%進(jìn)一步降至15%，若能成功實施，則企業(yè)盈利或得到進(jìn)一步釋放，提振美股。美債方面，從歷史經(jīng)驗來看，共和黨總統(tǒng)在任時，美債收益率普遍走低。
本次競選中，特朗普有明顯的低利率動機。此外，他曾發(fā)言希望削弱美聯(lián)儲的獨立性，可能通過兩種方式進(jìn)行干預(yù)，一是更換票委，二是通過經(jīng)濟政策實施以及在媒體平臺上的頻繁發(fā)言，影響金融市場對美聯(lián)儲利率的定價，促美聯(lián)儲其更快降息。油價方面，特朗普聲明將繼續(xù)提供低廉的油價，同時表示將通過談判迅速化解俄烏沖突、穩(wěn)定中東局勢，或帶動油價迅速下降。美元方面，從歷史經(jīng)驗來看，共和黨總統(tǒng)任期內(nèi)，美元指數(shù)走弱。特朗普當(dāng)選后，美聯(lián)儲降息步伐或有加快，帶動美元指數(shù)下行。
風(fēng)險提示：美聯(lián)儲貨幣緊縮超預(yù)期，美國經(jīng)濟下行超預(yù)期，美國貨幣市場出現(xiàn)流動性危機
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