>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-241106
| 上傳日期： |
2024/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、根據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)，截至11月5日，我國(guó)新疆皮棉累計(jì)加工量230.44萬(wàn)噸，較前一日增加8.65萬(wàn)噸。
2、本報(bào)阿克蘇訊（記者劉紅文通訊員謝超） 11月3日，記者從地區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村局獲悉，地區(qū)各地?fù)屪マr(nóng)時(shí)積極推進(jìn)棉花采收工作，目前棉花采收進(jìn)度達(dá)95.97%，進(jìn)入最后收尾階段。這兩天，庫(kù)車市阿克吾斯塘鄉(xiāng)排孜阿瓦提村種植戶庫(kù)爾班·亞森正采用大型采棉機(jī)采收棉花。“采用機(jī)械采收棉花效率高，我家種的棉花差不多一天時(shí)間就采收完了?！睅?kù)爾班·亞森說(shuō)。棉花種植是地區(qū)廣大農(nóng)民的重要增收來(lái)源之一，得益于高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，以及高效節(jié)水滴灌、“干播濕出”技術(shù)的推廣以及全程機(jī)械化的運(yùn)用，今年地區(qū)棉花再次喜獲豐收。進(jìn)入十月中旬以來(lái)，地區(qū)各地及時(shí)發(fā)布棉花采收機(jī)具供需等信息，做好農(nóng)機(jī)作業(yè)供需對(duì)接和農(nóng)機(jī)裝備的調(diào)試等工作，全力保障棉花采收各項(xiàng)工作順利進(jìn)行。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，各地投入1442臺(tái)大型采棉機(jī)采收棉花，拜城縣、柯坪縣棉花采收工作已結(jié)束。
3、截至2024年11月04日，張家港保稅區(qū)棉花總庫(kù)存5.62萬(wàn)噸，較上月同比減少1.17%；其中保稅棉5.36萬(wàn)噸，較上月同比減少0.65%，非保稅棉0.26萬(wàn)噸，較上月同比減少10.7%。從進(jìn)口棉來(lái)源地來(lái)看，張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中：美棉占比47.51%，較上月同比增長(zhǎng)0.01百分點(diǎn)；巴西棉占比17.72%，較上月同比減少1.29百分點(diǎn)；其他國(guó)家及地區(qū)占比34.28%，較上月同比增長(zhǎng)1.23百分點(diǎn)。當(dāng)周進(jìn)口棉進(jìn)出入庫(kù)動(dòng)態(tài)變化情況,張家港保稅區(qū)棉花庫(kù)存中,出庫(kù)2072.82噸,入庫(kù)1258.85噸,凈入庫(kù)（-813.97）噸。【交易邏輯】
國(guó)際方面，根據(jù)最新USDA產(chǎn)銷預(yù)測(cè)來(lái)看，10月USDA對(duì)24/25年度全球棉花產(chǎn)量有所調(diào)增，較上月相比略有調(diào)增至2539萬(wàn)噸，其中產(chǎn)量端對(duì)美國(guó)繼續(xù)有所調(diào)減，調(diào)減至309萬(wàn)噸；總消費(fèi)較上月調(diào)整不明顯。雖然美棉優(yōu)良率仍然較低，但考慮到USDA產(chǎn)銷報(bào)告較初期已經(jīng)對(duì)美棉做出了大幅調(diào)減，預(yù)計(jì)未來(lái)繼續(xù)下調(diào)的可能性不大，對(duì)盤面利空影響相對(duì)有限。需求端美棉當(dāng)月整體簽約進(jìn)度表現(xiàn)仍較一般，目前處于歷年同期較低位置，近期中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美棉簽約量大幅減少，使得美棉簽約銷售情況進(jìn)一步減弱，但整個(gè)10月美棉進(jìn)行了大幅度的回調(diào)，因此預(yù)計(jì)11月份繼續(xù)下調(diào)的空間相對(duì)有限。此外，11月是美國(guó)大選月，市場(chǎng)的不確定性增加，特別是如果美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品大幅提高關(guān)稅，預(yù)計(jì)對(duì)棉花有較大影響。
國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端根據(jù)我國(guó)9月最新商業(yè)庫(kù)存來(lái)看處于歷年同期中位，11月伴隨著新花逐步上市預(yù)計(jì)供應(yīng)端維持寬松狀態(tài)。本年度按照目前開(kāi)秤價(jià)格來(lái)看，盤面在14200-14800附近有一定賣套保壓力，預(yù)計(jì)向上阻力較大。需求端來(lái)看，今年“金九銀十”旺季不旺基本確定，隨著進(jìn)入消費(fèi)淡季訂單增量有限，下游開(kāi)機(jī)率有所下滑，預(yù)計(jì)下游需求大概率繼續(xù)維持偏弱水平，但是考慮到目前下游庫(kù)存情況處于略偏低水平，因此向下壓力可能有限。
綜合來(lái)看，鄭棉基本面供應(yīng)端繼續(xù)維持寬松，新疆棉產(chǎn)量大概率增產(chǎn)，需求端今年表現(xiàn)較弱，旺季不旺，后期伴隨著旺季結(jié)束需求大概率進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，棉花基本面偏弱。但是我們認(rèn)為未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)更多會(huì)放在11月5日的美國(guó)大選以及之后美聯(lián)儲(chǔ)降息方面，從目前的情況來(lái)看，這兩個(gè)宏觀因素對(duì)鄭棉都是預(yù)計(jì)略偏空的影響。因此，無(wú)論是從棉花的基本面來(lái)看還是未來(lái)影響比較大宏觀因素來(lái)看，鄭棉價(jià)格預(yù)計(jì)走勢(shì)偏弱。
*美國(guó)總統(tǒng)大選分析：特朗普曾在競(jìng)選活動(dòng)中多次宣稱，他當(dāng)選后將對(duì)所有進(jìn)口到美國(guó)的商品追加10%的關(guān)稅，對(duì)中國(guó)的商品則要加征至少60%的關(guān)稅。特朗普再次當(dāng)選后中美貿(mào)易關(guān)系可能會(huì)再次緊張，美棉出口可能面臨較大的問(wèn)題，2023年度美棉簽約出口市場(chǎng)中中國(guó)占比達(dá)40%，中美貿(mào)易關(guān)系緊張對(duì)美棉是一個(gè)利空影響。而對(duì)于鄭棉來(lái)說(shuō)，美國(guó)是中國(guó)的最大紡織品服裝出口市場(chǎng)，占到總出口額的15%左右，一旦美國(guó)對(duì)中國(guó)服裝加征高關(guān)稅，那么對(duì)國(guó)內(nèi)的紡織品服裝來(lái)說(shuō)沖擊也會(huì)比較大，影響棉花的下游消費(fèi)，因此對(duì)于鄭棉來(lái)說(shuō)是利空。在2018年到2019年的中美貿(mào)易戰(zhàn)過(guò)程中棉花價(jià)格出現(xiàn)大跌。
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