>> 紫金天風期貨-銅周報：大選后的走向-241105
| 上傳日期： |
2024/11/5 |
大?。?/td>
| 2366KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
賈瑞斌 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周，銅價平盤，國內(nèi)滬期銅依然維持在我們之前給到的7萬7-7萬8區(qū)間之間。本周初銅價在匯率擾動下走高，突破近三周原有箱體空間，預計將繼續(xù)等待本周大選結果及美聯(lián)儲會議，從銅本身來看依然存在將強基本面支持。
距離美國總統(tǒng)大選還剩2天，“特朗普交易”風向急轉(zhuǎn)直下，導致特朗普旗下社交媒體公司暴跌，市值蒸發(fā)逾40億美元。作為特朗普交易的最大風向標，DJT股價暴跌意味著，市場定價已經(jīng)發(fā)生180度大逆轉(zhuǎn)——從買贏特朗普到買贏哈里斯。DJT沒有發(fā)布任何重大新聞來解釋股價暴跌的原因。需要注意的是，期貨市場數(shù)據(jù)顯示，美國大選進入倒計時階段，避險資產(chǎn)需求增加，“聰明錢”正在加碼押注美元走強。CFTC數(shù)據(jù)顯示截至10月29，對沖基金、資產(chǎn)管理公司和其他投機者持有的美元看漲頭寸多倉規(guī)模創(chuàng)7月上旬以來新高。一些華爾街人士正在對沖美國最終轉(zhuǎn)向貿(mào)易保護主義政策的可能。由于當下兩名總統(tǒng)選舉人的差距很小，局勢的緊張增加了市場的不確定性，美元因其避險特性有所受益。此外，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，也減輕了美聯(lián)儲迅速降息的壓力，這也推動了美元的走強。如果哈里斯當選，從貿(mào)易、移民到外交這些美國政策制定的不確定性會減少，可能會影響美元的避險吸引力。而“特朗普交易”中，美債收益率上行、美元走強有較高確定性，交易對美股和銅價偏多，對金價偏空，對油價影響不確定性。
另一方面，本周初離岸人民幣對美元匯率反彈，因受內(nèi)外因素共同推動。一方面，由于一攬子逆周期政策推出，市場預期明顯改善，對經(jīng)濟復蘇、市場估值修復前景預期樂觀，帶動外圍資金趨勢流入；另一方面，本周臨近美國大選結果，受其影響人民幣匯率存在被動性。根據(jù)兩位候選人政策分析，特朗普上臺則帶來強勢的美元指數(shù)，哈里斯政策則會觸發(fā)弱勢美元。后期來看，人民幣雙向波動將成為匯率在美國大選落地前的主要狀態(tài)。當前全球市場的不確定性仍是影響外匯市場變動的主要因素。隨著美聯(lián)儲11月議息會議的臨近以及美國大選結果的即將出爐，市場交易主線可能會繼續(xù)跟隨選情變化而切換。因此，人民幣匯率在短期內(nèi)仍可能面臨一定的波動壓力。但從整體上看，隨著市場信心逐步回暖，人民幣資產(chǎn)估值低位，海外政策轉(zhuǎn)向，有望帶動資本趨勢流入，人民幣面臨的環(huán)境依然偏有利。
現(xiàn)貨市場，持貨商挺價意愿增加，且偶有惜售現(xiàn)象，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，并在本周初得以延續(xù)，下游剛需接貨，未見升水抑制市場消費意愿。近期一則臨近月末，二則臨近煉廠原料談判，市場雙邊博弈較為激烈，周初次月基差波動同樣積極，建議近期觀望為主，減少套利及單邊操作。
|
|
