>> 財(cái)信證券-晨會紀(jì)要-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財(cái)信證券 |
| 評級： |
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作者： |
何晨,黃靜 |
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【市場策略】權(quán)重藍(lán)籌走強(qiáng)，大盤再度上攻
葉彬（S0530523080001）
一、市場層面
（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)漲2.53%，收于5350.19點(diǎn)，代表藍(lán)籌股的上證指數(shù)漲2.57%，收于3470.66點(diǎn)，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)漲3.04%，收于1028.44點(diǎn)，代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲3.75%，收于2350.76點(diǎn)，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲3.39%，收于1408.9點(diǎn)，總體來看，創(chuàng)新成長板塊風(fēng)格跑贏，但全部A股風(fēng)格跑輸。
?。?）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲3.37%，收于2797.86點(diǎn)，代表大盤股的中證100指數(shù)漲2.48%，收于3922.28點(diǎn)，代表中大盤股的滬深300指數(shù)漲3.02%，收于4145.7點(diǎn)，代表中盤股中證500指數(shù)漲1.86%，收于6239.56點(diǎn)，代表小盤股的中證1000指數(shù)漲1.76%，收于6403.92點(diǎn)，總體來看，超大盤股板塊風(fēng)格跑贏，但小盤股板塊風(fēng)格跑輸。
（3）分行業(yè)來看，非銀金融、食品飲料、美容護(hù)理漲幅居前，電力設(shè)備、有色金屬、國防軍工漲幅居后。
?。?）分主題來看，炒股軟件指數(shù)、白酒指數(shù)、飲料制造精選指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計(jì)算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為14.85倍，處于歷史后31.46%分位，市凈率（LF）估值為1.38倍，處于歷史后12.89%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為87.02倍，處于歷史后98.55%分位，市凈率（LF）估值為4.7倍，處于歷史后45.61%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為36.1倍，處于歷史后19.14%分位，市凈率（LF）估值為4.33倍，處于歷史后30.27%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為19.25倍，處于歷史后41.41%分位，市凈率（LF）估值為1.64倍，處于歷史后14.92%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為58.28倍，處于歷史后100%分位，市凈率（LF）估值為4.8倍，處于歷史后100%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有4526家公司上漲，共有786家公司下跌，其中漲停公司234家，跌停公司11家，全市場成交額25631.08億元，較前一交易日減少609.46億元。
四、市場策略
權(quán)重藍(lán)籌走強(qiáng)，大盤再度上攻。市場全天低開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。周三由于美國大選對A股造成短暫情緒影響后，周四市場繼續(xù)走強(qiáng)。盤面上，券商午后再度爆發(fā)，大消費(fèi)股集體走強(qiáng)，地產(chǎn)股表現(xiàn)活躍。
?。?）大消費(fèi)板塊全線走強(qiáng)。消息面上，中國國際消費(fèi)中心城市精品消費(fèi)月活動日前啟動。本次活動也是2024“消費(fèi)促進(jìn)年”的重頭戲?；顒硬捎谩?+4+N”的形式，即聚焦1個(gè)精品首發(fā)季、“4”是指聚焦精品購物、精致美食、精典旅游、精彩展演等四大板塊舉辦一系列消費(fèi)主題活動。隨著政策持續(xù)釋放努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的信號，食品飲料等消費(fèi)行業(yè)有望迎來景氣拐點(diǎn)，業(yè)績及估值均有望修復(fù)。
?。?）券商板塊集體上漲。市場9月底以來，市場交投持續(xù)活躍，A股成交額連續(xù)一個(gè)多月超萬億水平，券商的業(yè)績在四季度將得到明顯改善。受益于政策利好催化以及交投持續(xù)放大產(chǎn)生的正反饋循環(huán)，券商個(gè)股的估值或仍存進(jìn)一步拔高之空間。
?。?）房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)活躍。作為“924”新政后最為受益的方向之一，地產(chǎn)政策“組合拳”對于房地產(chǎn)市場的提振效果顯著，10月新房和二手房網(wǎng)簽成交面積同環(huán)比顯著改善，房價(jià)出現(xiàn)止跌跡象，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注在核心城市擁有更多資源的房企和現(xiàn)金流穩(wěn)健的物業(yè)公司。
總體來看，美國大選落地后，市場對國內(nèi)重要會議帶來的政策預(yù)期愈發(fā)濃厚，周四大盤繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。隨著9月底以來國內(nèi)各項(xiàng)重大利好政策頻繁出臺，經(jīng)濟(jì)基本面有望迎來階段性轉(zhuǎn)暖，再結(jié)合兩市成交額始終維持高位，使得資金風(fēng)險(xiǎn)偏好整體較高，短期內(nèi)大盤上升趨勢或?qū)⒊掷m(xù)。
中長期看，當(dāng)市場指數(shù)初步修復(fù)后，后續(xù)市場風(fēng)格將走向擴(kuò)散，呈現(xiàn)“指數(shù)搭臺、個(gè)股唱戲”、“價(jià)值搭臺、成長唱戲”等特征，后期可關(guān)注滯漲標(biāo)的，重點(diǎn)把握行業(yè)輪動機(jī)會：
?。?）科技成長方向。隨著海外科技巨頭資本支出增加、AI商業(yè)化閉環(huán)逐步打通、中美AI產(chǎn)業(yè)競爭加劇，預(yù)計(jì)中國本土AI產(chǎn)業(yè)將蓬勃發(fā)展，關(guān)注光模塊、PCB板等業(yè)績高增方向。此外，自主可控概念也有反復(fù)表現(xiàn)機(jī)會，例如信創(chuàng)、高端芯片、工業(yè)母機(jī)等。
?。?）受益降息的估值彈性品種。中央政治局會議明確要“有力度地降息”，海外美聯(lián)儲已進(jìn)入降息周期，二者共同推動市場估值提升，創(chuàng)新藥、貴金屬板塊的黃金和白銀均受益于海內(nèi)外降息周期。
?。?）房地產(chǎn)板塊。9月以來地產(chǎn)政策“組合拳”對于房地產(chǎn)市場的提振效果顯著，10月新房和二手房網(wǎng)簽成交面積同環(huán)比顯著改善，房價(jià)出現(xiàn)止跌跡象，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注在核心城市擁有更多資源的房企和現(xiàn)金流穩(wěn)健的物業(yè)公司。
（4）以券商為代表的并購重組主題。券商行業(yè)集中度偏低、政策支持打造“航母級券商”、存在較強(qiáng)并購重組預(yù)期，受益于本次市值管理及并購重組市場改革的利好政策落地，疊加資本市場成交額持續(xù)回暖，預(yù)計(jì)券商仍有反復(fù)活躍的機(jī)會。
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