>> 建信期貨-國債日報-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大?。?/td>
| 1077KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
出口好于預(yù)期但影響有限，債市情緒修復(fù)、國債期貨多數(shù)收漲。
利率現(xiàn)券：
銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回落，中長端下行幅度更大，10年活躍國債收益率下行幅度在1bp左右，至下午16：30，10年國債活躍券240011收益率錄得2.117%下行0.8bp。
資金市場：
銀行間資金面平穩(wěn)。月初央行持續(xù)凈回籠，今日有3276億元逆回購到期，央行投放192億元逆回購，實現(xiàn)凈回籠3084億元。資金面平穩(wěn)寬松，今日短端資金利率多數(shù)回升，其中銀存間隔夜加權(quán)維持在1.33%附近，7天加權(quán)回升至1.6%附近，中長端資金同樣窄幅變動，今日1年國股大行同業(yè)存單發(fā)行利率在1.9%附近較前期變化不大。
結(jié)論：
10月股債市場已經(jīng)針對財政政策博弈，預(yù)期基本已經(jīng)被提前交易和消化掉，且本周新聞報道的財政審議議案低于市場預(yù)期，關(guān)注明日最終方案，市場情緒有望迎來修復(fù)。外部方面美國大選已經(jīng)靴子落地，對國內(nèi)債市的短期影響有限，但長期來看貿(mào)易壁壘加劇可能加大明年外需回落壓力，對未來外需擔(dān)憂更多可能導(dǎo)致市場對短期出口數(shù)據(jù)不敏感，政策力度存在更大想象空間，國內(nèi)政策和基本面方面，預(yù)計政策力度更可能為明年保留，那么供給抬升和基本面預(yù)期改善帶來的沖擊也應(yīng)該有限。從基本面看，9月實體數(shù)據(jù)出現(xiàn)邊際改善但仍然疲弱，寬貨幣環(huán)境難改，同時信用收縮仍然明顯，對應(yīng)廣義資產(chǎn)荒仍難被政府債發(fā)行抬升所緩解，因此債牛根基并未發(fā)生改變。綜上所述，11月可能面臨財政加碼、加大政府債供給帶來的資金面和宏觀預(yù)期擾動，但債市牛市基礎(chǔ)未改，短期調(diào)整仍是帶來配置上車機會。
|
|
