>> 開源證券-無錫鼎邦(872931)北交所信息更新：加快海外油化換熱器拓展步伐，2024Q1-3營收同比-3.85%-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
644KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2024Q1-3營收3.03億元同比-3.85%，歸母凈利潤3015.22萬元同比-11.37%
2024Q1-3公司實現(xiàn)營收3.03億元同比-3.85%，歸母凈利潤3015.22萬元同比-11.37%，扣非凈利潤2959.43萬元，同比-8.96%。我們維持公司2024-2026年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為0.49/0.54/0.60億元，對應(yīng)EPS分別為0.52/0.57/0.64元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價的PE分別為26.4 /24.0/21.7X。我們看好在“降油增化”政策加持下，疊加公司加快海外油化換熱器拓展步伐。維持“增持”評級。
“降油增化”政策加持，我國乙烯建設(shè)周期開啟推動換熱器需求高增
下游行業(yè)需求的發(fā)展和未來趨勢將顯著影響換熱設(shè)備市場，尤其是在石油化工領(lǐng)域。1）"降油增化"政策持續(xù)加碼，我國煉油產(chǎn)能過剩，大型煉化企業(yè)積極推進(jìn)“煉化一體”產(chǎn)業(yè)升級。2）國內(nèi)乙烯進(jìn)口依賴度高，新增產(chǎn)能潛力大，2023-2025年預(yù)計中國將新增2400萬噸乙烯產(chǎn)能。中國換熱設(shè)備的市場規(guī)模從2019年的810.50億元增長至2022年的868.90億元，CAGR為2.35%。預(yù)計2023-2026年市場規(guī)模將從900.2億元增至992.10億元，CAGR為3.29%。
公司多年深耕石油化工換熱器，加快海外拓展步伐
公司多年深耕石化換熱設(shè)備，積累了豐富的客戶資源，并且參與了多個石油化工建設(shè)項目，具備豐富的大型項目經(jīng)驗，在主要客戶的供應(yīng)商中具有較強的競爭地位。公司正在逐步拓展多晶硅制備、生物油制氫等領(lǐng)域，逐步開拓境外市場，目前已成為殼牌石化、沙特阿美、美孚等世界500強企業(yè)的合格供應(yīng)商，并取得訂單，在維護(hù)好國內(nèi)業(yè)務(wù)的同時，國外業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L極。此外，公司募投項目“年產(chǎn)6.5萬噸換熱器、空冷器、10萬套智能倉儲物流設(shè)備項目”預(yù)計完全達(dá)產(chǎn)后最多可新增營收4.54億元。
風(fēng)險提示：原材料波動風(fēng)險、宏觀經(jīng)濟變化風(fēng)險、募投項目投產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險
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