>> 開源證券-瑞華技術(shù)(920099)北交所信息更新：子公司簽訂近億元催化劑銷售合同，2024Q1-3營收同比增長34%-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2024Q1-3實(shí)現(xiàn)營收2.79億元同比增長34.48%，維持“增持”評級
瑞華技術(shù)公布三季報(bào)，2024Q1-3實(shí)現(xiàn)營收2.79億元同比增長34.48%，歸母凈利潤7,759.49萬元同比+0.39%。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2024-2026年瑞華技術(shù)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.16/1.49/1.85億元，對應(yīng)EPS為1.47/1.90/2.36元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PE為24.5/19.0/15.3X，考慮到瑞華技術(shù)自身具有較強(qiáng)稀缺性，募投項(xiàng)目擴(kuò)展進(jìn)入催化劑及可降解塑料領(lǐng)域，同時(shí)擴(kuò)展海外市場，我們維持“增持”評級。
募投建設(shè)關(guān)鍵催化劑及可降解塑料產(chǎn)能，子公司簽訂近億元催化劑銷售合同
募投項(xiàng)目包含“12000噸/年催化劑項(xiàng)目”以及“10萬噸/年可降解塑料項(xiàng)目”兩項(xiàng)。12000噸/年催化劑項(xiàng)目包含5,000噸/年銅基催化劑、2,000噸/年三氧化二鋁催化劑和5,000噸/年分子篩催化劑的生產(chǎn)裝置，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后首年可達(dá)30%產(chǎn)能利用率，利潤28,029.18萬元。10萬噸/年可降解塑料項(xiàng)目包括年產(chǎn)5萬噸PBS、2.5萬噸PBAT和2.5萬噸PBT產(chǎn)能。投產(chǎn)后項(xiàng)目預(yù)計(jì)年平均利潤21,460.44萬元。2024年9月30日公告全資子公司常州謝爾新材料科技有限公司與客戶簽訂催化劑采購確認(rèn)函，確認(rèn)函約定向客戶提供催化劑，合同含稅金額為9,889.296萬元。
國內(nèi)稀缺自主掌握技術(shù)并對外轉(zhuǎn)讓企業(yè)，海外積極推進(jìn)已在歐洲和中東布局
國內(nèi)瑞華技術(shù)率先掌握PO/SM工藝技術(shù)并形成技術(shù)轉(zhuǎn)讓。2021年瑞華技術(shù)乙苯/苯乙烯成套技術(shù)服務(wù)和正丁烷制順酐成套技術(shù)服務(wù)市占率分別為61.5%和46.2%國內(nèi)市場首位。截至2023年3月國內(nèi)丙乙烯產(chǎn)能的37.28%、環(huán)氧丙烷的17.57%、順酐的52.49%使用瑞華技術(shù)的工藝技術(shù)。截至2023年9月5日，瑞華技術(shù)已在歐洲和中東地區(qū)布局多個(gè)苯乙烯類項(xiàng)目，累計(jì)在手訂單金額為4,666.15萬元，客戶后續(xù)預(yù)計(jì)合同總額在3億元左右。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營業(yè)績波動的風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)。
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