>> 寶城期貨-動力煤早報-241111
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
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| 314KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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品種：動力煤（ZC）
日內(nèi)觀點：中期觀點：
參考觀點：震蕩
核心邏輯：本周，動力煤價格低位企穩(wěn)，截至11月7日，秦皇島港5500K動力煤報價848元/噸，周環(huán)比下跌3元/噸。旺季逐漸臨近，本周國資委召開中央企業(yè)今冬明春采暖季保供工作專題會，積極籌備迎峰度冬相關(guān)事宜。不過，現(xiàn)階段需求仍位于年內(nèi)偏低水平，短期動力煤需求支撐不足，疊加高供應(yīng)、高庫存等因素壓制，國內(nèi)煤價維持低位運行。具體從供應(yīng)端來看，月初主產(chǎn)區(qū)煤礦維持正常產(chǎn)銷，以落實長協(xié)發(fā)運為主，陜西10月底部分民營小礦因倒工作面等原因出現(xiàn)短暫停產(chǎn)，但整體影響有限，山西煤炭供應(yīng)邊際明顯增加，且大秦線秋檢結(jié)束后，發(fā)運量不斷提升，主產(chǎn)區(qū)動力煤供應(yīng)維持高位。進(jìn)口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，10月中國進(jìn)口煤及褐煤4624.8萬噸，雖較上月減少134.0萬噸，但仍處于年內(nèi)高位；1~10月累計進(jìn)口煤及褐煤43536.9萬噸，同比增長13.5%。需求端，本周沿海和內(nèi)陸省份電煤日耗均持續(xù)筑底，暫未迎來旺季需求走強(qiáng)的拐點，短期內(nèi)電煤需求低迷，且中下游庫存充足，采購積極性偏淡。非電行業(yè)方面，金九銀十已過，部分化工和建材生產(chǎn)企業(yè)開工率邊際走低，據(jù)iFind統(tǒng)計，截至11月8日，國內(nèi)純堿企業(yè)開工率為85.20%，周環(huán)比降0.09%；浮法玻璃開工率為77.56%，周環(huán)比降0.05%；甲醇開工率為89.65%，周環(huán)比增0.61%；尿素企業(yè)開工率為83.24%，周環(huán)比降1.2%。此外，進(jìn)入冬季以后，由于空氣擴(kuò)散條件轉(zhuǎn)差，部分區(qū)域發(fā)布大氣污染預(yù)警，并對高能耗、高排放產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一定限制，非電端對煤價的支撐乏力。庫存方面，根據(jù)iFind統(tǒng)計，截至11月7日，環(huán)渤海9港總庫存為2653.1萬噸，周環(huán)比增加63.3萬噸。整體來看，動力煤供應(yīng)高位運行，需求季節(jié)性走弱，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫存持續(xù)回升，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫，對高價煤接受意愿偏低，預(yù)計下周動力煤價格將維持低位震蕩。
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