>> 招商期貨-PVC周報：雖有宏觀利好，PVC供需過剩難解決-241109
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
大小： |
1428KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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供應(yīng)端：燒堿反彈、原油降價，氯堿綜合利潤虧損大幅度好轉(zhuǎn)。PVC電石法不虧損，乙烯法盈虧平衡。各工藝?yán)麧櫤棉D(zhuǎn)，供應(yīng)還將在200萬噸/月的高位，供應(yīng)不降，庫存還將累積。北方需求即將減弱，12月北方工地停工。PVC逐步進(jìn)入累庫階段。
原材料：煤炭、原鹽價格中位區(qū)間穩(wěn)定。電石開工率小幅度提升2%。
庫存：近期不再去庫，社會庫存在48萬噸左右橫盤，上游庫存高位逐步累積。
下游需求：水泥價格和需求大幅度提升。PVC下游管材廠、型材廠開工率40%以下，環(huán)比下滑2%。四季度需求有望季節(jié)性改善，但時間窗口有限。12月之后進(jìn)入淡季。
后市展望：供需偏弱，估值偏低，建議觀望
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)復(fù)蘇不及預(yù)期
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