>> 創(chuàng)元期貨-原油周報：宏觀大事落定，油價仍在權(quán)衡影響-241110
| 上傳日期： |
2024/11/11 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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周五WTI、Brent收盤分別報72.19、75.57，環(huán)比上周五分別+2.86、+2.63，漲幅分別在4.13%、3.61%，本周美國兩件大事落定，一是特朗普勝選，而是議息會議如期加息25BP，前半周市場在OPEC延長減產(chǎn)以及地緣、宏觀等不確定下延續(xù)反彈，特朗普當選后美股大漲支撐油價先跌后反彈，加之議息會議未給出未來降息路徑指引，油價在權(quán)衡事件影響中保持震蕩。
就特朗普執(zhí)政對于油價的影響來看，首先是警惕地緣政治風險，如果針對伊朗和委內(nèi)瑞拉加緊制裁影響其石油收入，油價將呈現(xiàn)脈沖式反彈。其次供應(yīng)端，特朗普執(zhí)政將取消或放寬對能源行業(yè)的限制，促進美國原油產(chǎn)量增加，不過據(jù)能源公司高管分析，特朗普任期不太可能對美國石油公司的資本支出計劃產(chǎn)生重大影響；對OPEC+方面，如果特朗普加強與沙特協(xié)作，沙特擁有300萬桶以上的產(chǎn)能剩余將成為打壓油價的有利因素。油價在投票情況逐漸明朗化時走出大跌，但隨后的表現(xiàn)顯出韌性，目前市場仍在權(quán)衡其執(zhí)政帶來的影響。
目前供需來看，路透社調(diào)查顯示，10月歐佩克石油產(chǎn)量為2633萬桶/日，環(huán)比+9.5萬桶/日，其中利比亞增幅最大，近日其產(chǎn)量達到150萬桶，遠高于政權(quán)沖突發(fā)生前的水平，另外不受產(chǎn)量政策約束的委內(nèi)瑞拉也出現(xiàn)產(chǎn)量增長。美國颶風拉斐爾強度增強，墨西哥灣23.4%的石油生產(chǎn)關(guān)閉，短期颶風對供應(yīng)端有影響。需求來看，目前原油已經(jīng)結(jié)束汽油旺季，處于向柴油、取暖油旺季的過渡期，總體上需求轉(zhuǎn)淡，或壓制油價反彈。API和EIA均顯示超預(yù)期累庫。
總體來看，短期市場權(quán)衡特朗普對油價的綜合影響，后市或回歸供需，預(yù)期未改依然偏弱。
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