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報告要點：
　　海外方面，上周美國大選和11月美聯(lián)儲議息會議重要宏觀靴子落地。美國大選特朗普當(dāng)選，共和黨贏得參議院，眾議院多數(shù)席位，另外加上特朗普之前提名的大法官，九民法官六民是共和黨。三權(quán)歸一特朗普的政治主張后續(xù)實施將通達(dá)。特朗普的回歸也推動上周美元指數(shù)、美債收益率和美股的上漲。另外美聯(lián)儲11月議息會議宣布全體官員一致通過降息25BP的利率決議，且把對通脹前景下降更有信心刪除，改成取得進展。次輪美聯(lián)儲縮表已經(jīng)為2萬億，在美債風(fēng)險較大、長期經(jīng)濟增長存疑且特朗普上臺后，通脹和貨幣政策的不確定性增加下的背景下，預(yù)期后續(xù)美聯(lián)儲將很快開啟QE。
　　國內(nèi)方面，上周人大常委會議召開，自9月開始，市場對政策層面有多輪博弈。A股上周也在國內(nèi)穩(wěn)增長預(yù)期較高下走了一輪分母端驅(qū)動的行情。周五人大常委會議宣布的財政刺激政策符合市場預(yù)期。此次會議重點在于宣布6萬億元債務(wù)限額化債且化債手段多樣化進行確定，同時對于后續(xù)積極財政政策進行了表態(tài)，其中包括積極利用可提升的赤字空間。另外因特朗普的上臺，未來國內(nèi)潛在關(guān)稅沖擊和外圍政策不確定性增加，這也意味后續(xù)國內(nèi)將出臺的逆周期政策力度也會更大。另外，上周央行公布的三季度貨幣執(zhí)行報告中強調(diào)要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，后續(xù)央行也會加大基礎(chǔ)貨幣投放，今年降準(zhǔn)降息可期。目前國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)雖然疲弱，但有穩(wěn)增長政策支撐。而A股在寬松的貨幣政策下，流動性的提高利于風(fēng)險偏好的回升。A股中長期有支撐。市場邏輯上看，關(guān)注海外特朗普上臺的再通脹邏輯和國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)下受益的順周期板塊，例如有色、能源等。另外關(guān)注受益于化債的大金融、建筑、公共事業(yè)的方向。大國博弈下，國產(chǎn)自主可控也會令科技板塊反復(fù)活躍。市場風(fēng)格整體偏向均衡。