>> 銀河期貨-紙漿周報：內(nèi)外弱勢消費環(huán)境，促逆周期政策落實-241110
| 上傳日期： |
2024/11/10 |
大小： |
4857KB |
| 格式： |
pdf 共135頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰 |
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海外消費環(huán)境不容樂觀。美國方面：10月，美國制造業(yè)PMI（圖表243-245）繼續(xù)環(huán)比下滑至46.5%，為2020年6月疫情以來次新低；9月，美國造紙業(yè)庫銷比（圖表116-118）環(huán)比累庫，報收1.04%，與去年同期持平。歐洲方面：10月，歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)（圖表233-235）環(huán)比下滑至95.6點，同比上漲1.8點，連續(xù)3個月增幅放緩。
國內(nèi)宏觀環(huán)境也較為嚴(yán)峻。除了刷新紀(jì)錄的M2及剪刀差（圖表322-324）表明流動性不足外：9月，克強指數(shù)（圖表278-280）環(huán)比下滑至6.1%，同比下滑0.6%，連續(xù)11個月邊際下滑；9月，國內(nèi)沿海主港貨物吞吐量（圖表106-108）報收9.13億噸，同比增量僅0.05億噸，連續(xù)11個月邊際減量。
當(dāng)然，國內(nèi)的現(xiàn)狀，促使貨幣和財政等逆周期政策多措并舉。10月，國內(nèi)中小100指數(shù)（圖表215-217）環(huán)比上漲至0.65萬點，同比上漲0.02萬點，是2022年1月以來首次同比上漲。表現(xiàn)了市場對實體經(jīng)濟的預(yù)期轉(zhuǎn)暖。
造紙業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)尚可。9月，美國紙漿及廢紙進口金額（圖表68-70）環(huán)比減少至4.39億美元，同比增量1.44億美元，連續(xù)8個月邊際增量，利多SP單邊。9月，歐洲針葉漿及本色漿消費量（圖表83-85）報收28.7萬噸，仍處于消費增量的趨勢中。9月，國內(nèi)造紙業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率（圖表181-183）環(huán)比下降58.9%，同比下降0.1%，連續(xù)10個月邊際下降，利多SP單邊。
基本面企穩(wěn)。
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