>> 華聯(lián)期貨-錫周報(bào)：緬礦信息擾動(dòng)，等待需求跟進(jìn)-241110
| 上傳日期： |
2024/11/10 |
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pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
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作者： |
姜世東 |
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價(jià)格走勢(shì)：上周（2024.11.4-2024.11.8），滬錫市場(chǎng)震蕩上漲，滬錫合約上漲1.9%，2024年11月8日，Mysteel綜合1#錫現(xiàn)貨價(jià)格261750元/噸，期間期價(jià)波動(dòng)不大，基差變化不大。
供給：精錫供應(yīng)9月份產(chǎn)量環(huán)比大幅降低，預(yù)計(jì)10月份產(chǎn)量環(huán)比提升；進(jìn)口錫礦，4-8月份進(jìn)口錫礦同比大幅降低，2024年9月中國(guó)進(jìn)口錫礦7872.87噸，環(huán)比繼續(xù)減少；有消息稱緬甸進(jìn)行許可證期限繳費(fèi)，市場(chǎng)或?qū)Ξ?dāng)?shù)貜?fù)產(chǎn)形成預(yù)期，建議關(guān)注。
需求：9月份整體需求邊際好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)10月份延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)。11月7日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。十四屆全國(guó)人大常委會(huì)舉行第三十三次委員長(zhǎng)會(huì)議。會(huì)議聽(tīng)取了全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員、全國(guó)人大常委會(huì)預(yù)算工作委員會(huì)主任許宏才作的關(guān)于《國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》審議情況的匯報(bào)，審議了關(guān)于批準(zhǔn)該議案的決議草案代擬稿。
成本利潤(rùn)：礦端持續(xù)偏緊，近期加工費(fèi)又出現(xiàn)回落，整體來(lái)看，在緬礦不復(fù)產(chǎn)的背景下，利潤(rùn)將維持低位。
庫(kù)存：LME庫(kù)存周度環(huán)比小幅減少；SHFE庫(kù)存周度環(huán)比出現(xiàn)增加；社會(huì)庫(kù)存周度環(huán)比減少，利于去庫(kù)。
策略：美聯(lián)儲(chǔ)降息、國(guó)內(nèi)降息降準(zhǔn)、貨幣、財(cái)政等政策齊發(fā)力，信心恢復(fù)，但需等待實(shí)際需求落地，有傳緬礦復(fù)產(chǎn)信息，整體建議滬錫合約區(qū)間交易，周度支撐位參考240000元/噸，壓力位270000元/噸；期權(quán)方面：賣(mài)出虛值看跌期權(quán)。后期重點(diǎn)關(guān)注宏觀氛圍、緬礦能否復(fù)產(chǎn)消息，印尼出口速度，消費(fèi)數(shù)據(jù)驗(yàn)證指引。
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