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核心觀點：我們對尿素2501合約維持空配觀點，不過1750一線追空已不具備性價比，可繼續(xù)關(guān)注反彈后的沽空機會。尿素中長期的矛盾依然是供給增長大于需求，供需仍然過剩的矛盾，這一矛盾導(dǎo)致7月以來上游持續(xù)累庫，現(xiàn)貨價格始終易跌難漲。2024-2025依然是國內(nèi)尿素的投產(chǎn)周期，而下游需求或難有較大增量，尤其是印度尿素在加大投產(chǎn)后在2025年對我國尿素需求或有較大減量。因此從中長期來看我們認(rèn)為尿素仍是空配品種。
　　策略建議：UR2501合約1750一線追空已不具備性價比，可繼續(xù)關(guān)注反彈后的沽空機會。
　　風(fēng)險提示：出口政策變化，宏觀政策變動。