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核心結(jié)論
　　我們通過(guò)分析17家上市豬企的出欄月報(bào)，得出以下結(jié)論：
　　上市豬企24年10月出欄量為1425.26萬(wàn)頭，同比+12.76%，環(huán)比+14.65%。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望分別出欄649.80/267.20/125.34萬(wàn)頭，同比分別+33.16%/+11.54%/-14.82%，環(huán)比分別+21.28%/+6.43%/+5.12%。10月上市豬企出欄量同比、環(huán)比均上升。10月以來(lái)全國(guó)天氣轉(zhuǎn)涼，豬肉消費(fèi)需求提升，上市豬企出欄量增大。
　　上市豬企24年1~10月累計(jì)出欄量為1.26億頭，同比+2.50%。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望24年1~10月累計(jì)出欄量為5664.40/2423.41/1367.39萬(wàn)頭，同比分別+9.16%/+16.95%/-5.91%。24年1~10月，上市豬企出欄量同比小幅增長(zhǎng)，生產(chǎn)平穩(wěn)。
　　上市豬企10月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為273.12億元，同比+40.39%，環(huán)比+6.24%。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望實(shí)現(xiàn)收入134.23/58.12/20.81億元，同比分別+60.01%/+32.36%/-11.11%，環(huán)比分別+12.81%/-0.89%/-9.21%。24年10月生豬均價(jià)大幅高于去年同期，疊加出欄量同比小幅增長(zhǎng)，上市豬企10月?tīng)I(yíng)收同比增幅較大。
　　上市豬企24年1~10月累計(jì)營(yíng)收為2265.86億元，同比+20.50%。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望24年1~10月累計(jì)營(yíng)收為1087.74/497.26/222.98億元，同比分別+22.07%/+33.82%/-1.75%。24年1~10月生豬均價(jià)大幅高于去年同期，導(dǎo)致累計(jì)營(yíng)收同比大幅增長(zhǎng)。
　　上市豬企10月生豬銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比-6.71%，同比+17.58%。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望10月銷(xiāo)售均價(jià)為17.17/17.64/17.37元/公斤，環(huán)比分別-7.94%/-7.40%/-7.66%，同比分別+18.25%/+16.74%/+16.50%。10月生豬消費(fèi)需求盡管好于23年同期，但總體仍然較低低迷，導(dǎo)致豬價(jià)環(huán)比小幅回落，但同比仍然保持較高增長(zhǎng)。
　　上市豬企10月出欄均重為101.20公斤，環(huán)比-2.62%，同比-4.41%。出欄均重方面，10月生豬出欄均重環(huán)比、同比均下降。頭部企業(yè)中，牧原股份/溫氏股份/新希望出欄均重為120.31/123.31/95.58公斤/頭，環(huán)比分別+1.03%/+0.57%/-6.46%，同比分別+1.62%/+1.65%/-10.42%。10月牧原、溫氏出欄均重同比、環(huán)比均小幅增長(zhǎng)。
　　投資建議：建議把握生豬養(yǎng)殖板塊布局的機(jī)會(huì)，關(guān)注出欄增長(zhǎng)確定性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的上市豬企。推薦牧原股份、溫氏股份、唐人神、華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧，建議關(guān)注新五豐。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：生豬產(chǎn)能去化不及預(yù)期，飼料價(jià)格上漲超預(yù)期，疫病風(fēng)險(xiǎn)等。