>> 華龍證券-建筑材料行業(yè)10月月報：供需格局改善價格回升，關(guān)注利好政策的落地情況-241118
| 上傳日期： |
2024/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭棋 |
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建材行業(yè)：近期地產(chǎn)、基建利好政策頻發(fā)，有望帶動建材需求改善，行業(yè)估值有望修復(fù)，維持建材行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：10月份，全國水泥平均出貨率環(huán)比小幅回升4個百分點，顯示水泥需求呈現(xiàn)出季節(jié)性恢復(fù)，但同比仍下降約7個百分點。當月來看，中上旬，天氣較好，部分地區(qū)工程進入趕工期，水泥需求有所提升；進入下旬，北方地區(qū)受氣溫下降和環(huán)保管控等影響，南方地區(qū)有臺風天氣干擾，市場需求總體略有減弱。受益于錯峰生產(chǎn)和行業(yè)自律措施，以及企業(yè)為提升盈利，促使水泥價格繼續(xù)上行，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月全國水泥市場平均價格為407.39元/噸，環(huán)比8月價格上漲23.68元/噸。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)信息，經(jīng)過前期價格持續(xù)上調(diào)后，部分地區(qū)企業(yè)盈利情況有所好轉(zhuǎn)，價格進入維穩(wěn)階段，也有部分地區(qū)如湖南、湖北、廣東和貴州等地再次開啟新一輪價格推漲，幅度30-50元/噸，后期價格將繼續(xù)保持小幅震蕩上行走勢，疊加一系列利好政策發(fā)布，行業(yè)估值有望回升，個股關(guān)注水泥龍頭上峰水泥（000672.SZ）、華新水泥（600801.SH）、海螺水泥（600585.SH）。
玻璃行業(yè)：根據(jù)隆眾資訊信息，11月份多地區(qū)下游存在一定的趕工需求，但由于整體需求量難與往年同期相較，所以趕工力度或?qū)⑤^為一般，加之10月份多已備貨，11月份采購節(jié)奏或?qū)⒉患扒捌?，且局部地區(qū)期現(xiàn)企業(yè)庫存量較大，也將對市場帶來較大壓力。11月初地區(qū)間表現(xiàn)存在差異，南方或?qū)⒑糜诒狈剑w走勢或?qū)⒎€(wěn)中小幅上行，后續(xù)隨著采購節(jié)奏放緩，市場或有再次轉(zhuǎn)弱可能。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機會。
玻璃纖維：短期來看，今年以來，玻纖主要下游領(lǐng)域需求持續(xù)恢復(fù)，其中汽車、家電、風電等中高端應(yīng)用領(lǐng)域增長較好。自3月玻纖產(chǎn)品復(fù)價以來，從季度環(huán)比來看，玻纖價格穩(wěn)步提升，產(chǎn)品銷量也有明顯增長，特別是在風電、熱塑等中高端產(chǎn)品領(lǐng)域。從長期來看，汽車輕量化、5G、風電、光伏等下游行業(yè)仍有較大的發(fā)展?jié)摿Γ瑢τ诓ＡЮw維的需求仍有待釋放，玻璃纖維及制品企業(yè)營收規(guī)模將恢復(fù)上漲，個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
消費建材：近年來主要消費建材上市公司積極進行渠道變革并開始拓展新業(yè)務(wù)，同時大部分公司也開始探索出海業(yè)務(wù)，開辟業(yè)務(wù)增長新路徑。短期來看，一系列重磅利好政策發(fā)布有望帶動行業(yè)估值回升，建議關(guān)注:偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵樹（603737.SH）、亞士創(chuàng)能（603378.SH）、東方雨虹（002271.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。
風險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。
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