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生豬養(yǎng)殖：腌臘需求或提振豬價(jià)
　　價(jià)格端：生豬價(jià)格下跌，仔豬價(jià)格持續(xù)上漲。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，本周生豬均價(jià)16.48元/kg，周環(huán)比-2.77%，兩周環(huán)比-2.26%；仔豬均價(jià)35.42元/kg，周環(huán)比+2.73%，兩周環(huán)比+4.65%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價(jià)格24.09元/kg，周環(huán)比-1.15%，兩周環(huán)比-1.18%；自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤206.53元/頭，外購仔豬養(yǎng)殖利潤-43.56元/頭。
　　周觀點(diǎn)：養(yǎng)殖端積極出欄，行業(yè)供給相對(duì)充足。本周生豬價(jià)格延續(xù)下跌趨勢，且降幅環(huán)比走寬，主要系供給端增量及市場悲觀情緒影響。我們認(rèn)為，暖冬氣候?qū)τ谛袠I(yè)情緒有所影響，后續(xù)隨氣溫下降及腌臘需求提升，生豬價(jià)格或?qū)⒂兴嵴瘢磸棾掷m(xù)性及高度較難預(yù)測。
　　禽養(yǎng)殖：白羽雞價(jià)格較為穩(wěn)定
　　價(jià)格端：毛雞價(jià)格穩(wěn)定，肉雞苗價(jià)格小幅下跌。本周主產(chǎn)區(qū)毛雞均價(jià)7.64元/kg，周環(huán)比持平，兩周環(huán)比持平；本周毛雞養(yǎng)殖利潤-1.18元/羽，周環(huán)比增虧2.61%，兩周環(huán)比減虧22.01%。本周肉雞苗價(jià)格為4.15元/羽，周環(huán)比-0.48%，兩周環(huán)比+0.36%；父母代種雞養(yǎng)殖利潤為1.45元/羽，周環(huán)比-1.36%，兩周環(huán)比+1.05%。
　　周觀點(diǎn)：行業(yè)景氣度或仍需消費(fèi)刺激提振。本周白羽雞價(jià)格較為穩(wěn)定，肉雞苗價(jià)格高位小幅震蕩。當(dāng)前消費(fèi)較為平淡，走貨速度一般，后續(xù)氣溫下降或?qū)?dòng)肉類消費(fèi)需求提升。但冬季取暖成本增加或使養(yǎng)殖端對(duì)于雞苗成本更加敏感，毛雞及雞苗價(jià)格或有所震蕩。
　　投資建議：
　　1、周期角度，從生豬期貨價(jià)格看，當(dāng)前市場對(duì)于后市豬價(jià)走勢預(yù)期較為悲觀。
　　2、從股價(jià)角度，養(yǎng)殖板塊經(jīng)歷前期調(diào)整，豬價(jià)的悲觀預(yù)期釋放較為充分，當(dāng)前估值仍然處于低位，預(yù)計(jì)后續(xù)豬價(jià)對(duì)股價(jià)的影響鈍化。
　　3、我們認(rèn)為未來板塊業(yè)績兌現(xiàn)度較好、養(yǎng)殖成本較低、未來出欄仍然有較高增長空間的公司將有超額表現(xiàn)。建議關(guān)注【牧原股份】【溫氏股份】【華統(tǒng)股份】【神農(nóng)集團(tuán)】【巨星農(nóng)牧】【京基智農(nóng)】【新五豐】【唐人神】【廣弘控股】等。
　　4、此外，建議關(guān)注【邦基科技】：三季度飼料外銷量增長明顯，大客戶賬期縮短回款加快。我們認(rèn)為隨著下游養(yǎng)殖行情回暖，以及公司大客戶放量，三季度公司飼料外銷量較二季度有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比高增。并且隨著大客戶回款積極，公司飼料賬期有望縮短，帶動(dòng)公司飼料業(yè)務(wù)毛利企穩(wěn)和凈利的改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)上漲不及預(yù)期；需求端復(fù)蘇不及預(yù)期。