久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們?yōu)槭裁纯春妹麝栯姎猓?br>　　公司深耕變壓器等輸變電設(shè)備，在國(guó)內(nèi)新能源箱變等領(lǐng)域市占率領(lǐng)先，并且在海上風(fēng)電和海上光伏等高價(jià)值量場(chǎng)景有較明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。海外變壓器短缺的情況仍在持續(xù)，公司一方面綁定頭部客戶間接出海，另一方面大力拓展海外直銷渠道，有望充分受益于全球新能源裝機(jī)增長(zhǎng)以及變壓器短缺帶來的成長(zhǎng)機(jī)遇。
　　新能源變壓器需求有望持續(xù)向好
　　2023年，公司產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域中，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能分別占比42%/28%/13%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-7月，國(guó)內(nèi)陸上風(fēng)機(jī)招標(biāo)68.7GW，同比增長(zhǎng)126%；海上風(fēng)機(jī)及EPC招標(biāo)同比增長(zhǎng)25%，有望推動(dòng)2025年裝機(jī)高增。光伏領(lǐng)域隨著原材料成本的下降，全球裝機(jī)天花板有望進(jìn)一步突破。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)性和利用率有望逐漸提升；美國(guó)儲(chǔ)能在建規(guī)模高增；歐洲大陸、中東、印度等大儲(chǔ)新興市場(chǎng)的需求方興未艾，我們預(yù)計(jì)全球大儲(chǔ)新增裝機(jī)2023-2030年CAGR約26%。
　　公司技術(shù)領(lǐng)先，出海帶來新成長(zhǎng)
　　海上場(chǎng)景的變壓器價(jià)值量更大，技術(shù)壁壘更高；公司產(chǎn)品在容量覆蓋范圍、空載電流、損耗、高壓繞組溫升等重要指標(biāo)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。公司加速海外市場(chǎng)布局，搶占高端市場(chǎng)，連續(xù)在國(guó)際市場(chǎng)的開關(guān)柜、變壓器、光伏、儲(chǔ)能等領(lǐng)域取得新訂單、新突破，并通過與國(guó)內(nèi)知名新能源頭部企業(yè)合作，快速擴(kuò)大公司在國(guó)際市場(chǎng)的知名度，出口產(chǎn)品已覆蓋東南亞、歐洲、北美等40多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，有望充分受益于海外變壓器短缺帶來的市場(chǎng)開拓機(jī)遇。
　　公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　我們預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I收分別為62.38/79.23/91.25億元，分別同比增長(zhǎng)26.06%/27.02%/15.17%，歸母凈利潤(rùn)分別為6.46/8.68/10.34億元，分別同比增長(zhǎng)29.77%/34.43%/19.07%，EPS分別為2.07/2.78/3.31元/股，對(duì)應(yīng)三年CAGR為27.6%。公司在海外及海風(fēng)領(lǐng)域的拓展有望推動(dòng)業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外市場(chǎng)開拓不及預(yù)期；海外貿(mào)易政策變化風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)