久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

期貨端靜態(tài)估值：目前順丁橡膠期貨基本面靜態(tài)估值區(qū)間目前為12000-13400元/噸，動(dòng)態(tài)估值區(qū)間由于丁二烯與順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)格有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)動(dòng)態(tài)估值有所下移?，F(xiàn)貨端，順丁橡膠華北地區(qū)可交割品BR9000市場(chǎng)價(jià)整體在13300元/噸附近。上方估值而言，盤面13300-13400元/噸或?yàn)榛久嫔戏焦乐蹈呶?。?dāng)主力BR2412合約升水山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)100元/噸左右（單月持倉(cāng)成本90元/噸附近），盤面產(chǎn)生持現(xiàn)貨拋盤面的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間，套保頭寸將逐漸使盤面上方空間壓力增大。下方估值而言，丁二烯預(yù)計(jì)從成本端對(duì)順丁價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)盤面12000元/噸為下方的理論估值底部區(qū)間。順丁的理論完全成本估算主要基于丁二烯價(jià)格*1.02+（輔劑+人工）=9800*1.02+2500=12496。實(shí)際完全成本來(lái)看，據(jù)工廠差異，固定費(fèi)用從1200至2500元/噸不等，因此最低成本約在12000元/噸附近（9800*1.02+2000）。
　　丁二烯基本面：順丁成本端，丁二烯整體基本面轉(zhuǎn)弱，伴隨國(guó)際丁二烯價(jià)格有所下移，貿(mào)易商降價(jià)意愿有所增強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格短期在9800-10200元/噸區(qū)間運(yùn)行，價(jià)格壓力逐漸增大，趨勢(shì)偏弱。供應(yīng)端，11月下旬，國(guó)內(nèi)丁二烯開(kāi)工率仍維持高位，產(chǎn)量持續(xù)處于2024年高位。需求端，四大下游生產(chǎn)利潤(rùn)處于盈虧平衡線附近，對(duì)丁二烯剛需維持穩(wěn)定。庫(kù)存端，丁二烯港口庫(kù)存維持同比高位，上游生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存有所累庫(kù)。整體而言，丁二烯基本面有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行。
　　順丁橡膠基本面：順丁橡膠，現(xiàn)貨供應(yīng)方面，伴隨丁二烯下行，生產(chǎn)利潤(rùn)有所回歸。伴隨裝置集中復(fù)產(chǎn)，順丁橡膠開(kāi)工率有所提高。需求端，目前下游企業(yè)對(duì)順丁橡膠以剛需采購(gòu)為主。本周上游顯性庫(kù)存有所抬升，當(dāng)前順丁橡膠整體基本面弱勢(shì)運(yùn)行。
　　順丁橡膠期貨：BR2401及BR2502合約由于距離交割仍有時(shí)間，伴隨丁二烯及順丁價(jià)格有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)短期以交易丁二烯及順丁橡膠基本面轉(zhuǎn)弱矛盾為主，或持續(xù)偏弱運(yùn)行。后期由于BR9000現(xiàn)貨及期貨持續(xù)下跌,后續(xù)或逐漸產(chǎn)生膠種之間的替代問(wèn)題，BR的替代需求或有所增加從而逐漸對(duì)預(yù)期形成支撐。因此驅(qū)動(dòng)仍向下但下方空間逐步收窄。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀事件沖擊、國(guó)際能源價(jià)格大幅波動(dòng)