>> 宏源期貨-PX&PTA&PR早評(píng)-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
大小： |
369KB |
| 格式： |
pdf 共2頁(yè) |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
詹建平 |
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裝置信息
逸盛新材料330萬噸PTA裝置計(jì)劃11.17日短暫微幅降負(fù)荷3-4天，預(yù)估影響有限。
【重要資訊】
PX周均價(jià)小幅上漲，但漲幅較小，環(huán)比上漲5美元至821美元/噸CFR。PX期貨震蕩上行，截止周五結(jié)算價(jià)環(huán)比上漲174至6870點(diǎn)。PXN上周從低點(diǎn)有所回升，短流程效益有虧損出現(xiàn)，整體現(xiàn)金流偏低。PX取價(jià)周期完全切換至2025年，即使1月受到新年因素影響，但下游需求有下滑預(yù)期?，F(xiàn)貨流通量受到當(dāng)前正在進(jìn)行的長(zhǎng)約商談結(jié)果的影響，如若收緊，PX的下跌空間將被限制。11.22日PXCFR中國(guó)價(jià)格為827美元/噸，原油區(qū)間震蕩，進(jìn)而成本動(dòng)能有限，國(guó)內(nèi)PX開工維持高位運(yùn)行，需求端尚存在部分變動(dòng)預(yù)期，加以年約談判期間，場(chǎng)內(nèi)交投謹(jǐn)慎。短期內(nèi)，宏觀消息和原油對(duì)PX的影響占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格將偏弱運(yùn)行。
歐洲地緣局勢(shì)再度升級(jí)，國(guó)際原油走勢(shì)偏強(qiáng)，對(duì)PTA成本支撐繼續(xù)上移；但是PTA基本面偏弱，對(duì)PTA價(jià)格形成利空，市場(chǎng)多空博弈加劇，PTA價(jià)格微幅上漲。11月整體來看，PTA價(jià)格在成本支撐下有所上行，但隨著地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的回吐，漲幅逐漸收窄。目前基本面情況較為乏味，自身供應(yīng)充足，短期內(nèi)不會(huì)輕易變化。聚酯方面，周內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)積極讓利出貨，但也未能明顯改善產(chǎn)銷情況，終端信心不足。目前秋冬氣溫仍偏高一些，若寒潮到來將有階段性回暖。綜合來看，成本和宏觀情緒仍是當(dāng)前主導(dǎo)PTA走勢(shì)的關(guān)鍵因素。
聚酯瓶片江浙市場(chǎng)主流商談在6120-6200元/噸，均價(jià)較上一交易日上漲10元/噸。原料PTA及瓶片期高開低走，瓶片供應(yīng)端報(bào)盤跟多數(shù)持穩(wěn)，需求端謹(jǐn)慎觀望，市場(chǎng)交投氣氛冷清，市場(chǎng)重心窄幅調(diào)整。近期瓶片工廠減停產(chǎn)消息逐步增多，一方面是因?yàn)榧庸げ畋粔嚎s，另一方面是因?yàn)閮?nèi)銷新訂單表現(xiàn)不佳。維持剛需小單跟進(jìn)，市場(chǎng)信心有限。成本定價(jià)邏輯繼續(xù)運(yùn)行，出口關(guān)注集裝箱及海運(yùn)費(fèi)的變化。
【交易策略】
前一交易日，TA維持弱勢(shì)整理，2501合約以4868元/噸（-0.45%）收盤，日內(nèi)成交量50.46萬手；PX有所回暖，2501合約以6854元/噸（-0.26%）收盤，日內(nèi)成交量9.10萬手；PR受原料影響，2503合約以6208元/噸（-0.32%）收盤，日內(nèi)成交量9129手。隔夜原油市場(chǎng)，俄烏沖突升級(jí)、中國(guó)原油進(jìn)口增加支撐市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟抑制油價(jià)漲幅。隔夜原油近期寬幅波動(dòng)，聚酯商品將跟隨成本變化。預(yù)計(jì)PX維持震蕩，PTA將維持震蕩，PR將維持震蕩。（PX觀點(diǎn)評(píng)分：0，PTA觀點(diǎn)評(píng)分：0，PR觀點(diǎn)評(píng)分：0）。
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