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【綜合分析】
　　上周，地緣風險溢價回升，市場普遍預期在美國政府權力交接前，俄烏沖突存在擴大的可能性，而西方和伊朗圍繞核問題的爭端也并不穩(wěn)定，伊朗油制裁壓力上升，地緣沖突被持續(xù)計價。宏觀方面，近期美元指數(shù)表現(xiàn)強勁，美國通脹預期維持高位，但通脹指標對油價的指引有限，油價與美債收益率走勢出現(xiàn)分化。供需方面，北海油田階段性斷供影響有限，美國寒潮來臨導致油田關井，年底供應上升空間受限，同時市場預期OPEC+將在12月初的會議上進一步延長減產。消費淡季中供應端增量有限，累庫壓力有所減弱。估值方面，下游成品油裂解價差走勢平穩(wěn)，海外煉廠利潤環(huán)比平穩(wěn)。中長期來看，市場對于2025年全球石油供需轉為過剩格局存在一致性預期，疊加需求增長乏力、閑置產能高位，油價上行空間受限，價格存在下行壓力，大漲的主要驅動來自地緣沖突的意外惡化。短期油價預計寬幅波動，仍需關注地緣擾動。
　　【策略】
　　單邊：寬幅震蕩。
　　套利：國內汽油裂解中性，柴油裂解偏弱。
　　期權：觀望。(觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù))