>> 建信期貨-尿素日?qǐng)?bào)-241126
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
大小： |
1055KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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市場(chǎng)表現(xiàn)：尿素主力合約價(jià)格震蕩運(yùn)行。UR2501合約收盤(pán)價(jià)1796元/噸，跌幅0.17%，成交量82776手，持倉(cāng)量155822手，凈減2343手。
現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：尿素出廠價(jià)小幅下跌。河南心連心出廠價(jià)1820元/噸（-20）；山東瑞星出廠價(jià)1790元/噸；山西豐喜出廠價(jià)1780元/噸（-10）；安徽昊源出廠價(jià)1800元/噸；內(nèi)蒙聯(lián)合出廠價(jià)1650元/噸。
后市展望：基本面繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱，庫(kù)存累增的局面，季節(jié)性減產(chǎn)進(jìn)入兌現(xiàn)期，我們前期認(rèn)為新增產(chǎn)能投產(chǎn)已經(jīng)抬升產(chǎn)量重心，實(shí)際減產(chǎn)利好有限，11月第三周周度日產(chǎn)量高達(dá)18.8萬(wàn)噸，折算11月月度產(chǎn)量將超過(guò)560萬(wàn)噸；需求端，國(guó)內(nèi)需求仍然處于淡季，復(fù)合肥裝置開(kāi)工率低位，多數(shù)企業(yè)預(yù)收為主；出口仍然是今年5月以來(lái)主要的資金博弈點(diǎn)，近期外盤(pán)價(jià)格有所下跌，但外盤(pán)價(jià)格升水仍超700元/噸，如果滿足放開(kāi)出口和國(guó)際市場(chǎng)連續(xù)招標(biāo)兩個(gè)條件，后市量?jī)r(jià)空間都有想像空間，但是政策謹(jǐn)慎，難以提前布局提前轉(zhuǎn)向，市場(chǎng)多為信息不透明下的資金博弈；儲(chǔ)備肥因投機(jī)需求多為擇低入場(chǎng)。供需弱勢(shì)傳導(dǎo)至庫(kù)存端，企業(yè)庫(kù)存連續(xù)增長(zhǎng)。期現(xiàn)價(jià)格都處于周度級(jí)別的下降趨勢(shì)當(dāng)中，供需雙弱的局面沒(méi)有明顯改觀，價(jià)格以弱勢(shì)震蕩為主，主要支撐來(lái)自期現(xiàn)價(jià)格基本下探至成本位，企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，后市樂(lè)觀預(yù)期在于1春肥需求釋放2出口政策轉(zhuǎn)向，但避免左側(cè)博弈。在出口放開(kāi)之前，【1730,1770】支撐得到二次確認(rèn)后盤(pán)面價(jià)格多為震蕩為主，謹(jǐn)慎商品指數(shù)走弱后的同步下行風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：出口超預(yù)期增加（多）裝置超預(yù)期停產(chǎn)（多）煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌（空）
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