>> 萬聯(lián)證券-計算機行業(yè)周觀點：重視人工智能、數據要素產業(yè)鏈投資機遇-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 1163KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
上周（11.18-11.22）滬深300指數下跌2.60%，申萬計算機行業(yè)下跌3.27%，落后于指數0.67pct，在申萬一級行業(yè)中排名第26位。本周建議關注AI大模型應用的加速落地以及數據要素的價值釋放。人工智能方面，近期海內外的AI大模型持續(xù)迭代更新，通過技術創(chuàng)新賦能AI產品應用，為AIAgent、AI辦公、AI營銷廣告等場景的應用落地提供了更扎實的基礎，頭部公司都在積極布局AIAgent等場景應用，建議關注AI應用的創(chuàng)新落地和產品力提升；AI產品的創(chuàng)新研發(fā)和AI應用的加速落地，有望進一步提升對AI算力的需求，同時有望更好的落地端側應用，帶動AIPC、具身智能等AI終端的需求。數據要素方面，伴隨國內數據要素政策的不斷落地，數據要素市場商業(yè)化有望加快成熟。同時，提高全球數據跨境流動性有利于增強國內外企業(yè)數據要素產業(yè)合作，完善企業(yè)數據要素業(yè)務的出海布局，建議關注數據基礎設施和數據要素交易平臺等環(huán)節(jié)的投資機會。中長期建議把握政策指引+需求牽引，聚焦數字化、智能化和信創(chuàng)投資主線。
投資要點：
產業(yè)動態(tài)：（1）人工智能：11月20日，昆侖萬維宣布推出“天工大模型4.0”4o版以及新產品“實時語音對話助手Skyo”。（2）人工智能：11月21日，2024年世界互聯(lián)網大會烏鎮(zhèn)峰會人工智能賦能新質生產力發(fā)展論壇在浙江烏鎮(zhèn)舉行。（3）人工智能：11月22日消息，高級語音模式在本周全面上線ChatGPT網頁版。（4）數據要素：11月20日，國家互聯(lián)網信息辦公室發(fā)布了《全球數據跨境流動合作倡議》。（5）數據要素：11月22日，國家數據局就《國家數據基礎設施建設指引（征求意見稿）》公開征求意見。（6）數據要素：11月23日消息，國家數據局印發(fā)《可信數據空間發(fā)展行動計劃（2024—2028年）》。（7）英偉達：11月21日消息，英偉達公布了該公司2025財年第三財季財報。（8）華為：11月23日，2024首屆鴻蒙生態(tài)大會在深圳召開。
行業(yè)關注度下降，行業(yè)估值低于歷史中樞：上周5個交易日申萬計算機行業(yè)成交額10,338.30億元，平均每日成交2067.66億元，日均交易額較前一個交易周下降25.47%。從估值情況來看，SW計算機行業(yè)PE（TTM）當前為47.17倍，低于2016年至今歷史均值47.78倍。
上周計算機板塊超半個股下跌：355只個股中，71只個股上漲，279只個股下跌。下跌股票數占比78.59%。
風險因素：中美科技摩擦加劇；“數據要素×”行動開展不及預期；數據要素流通交易不及預期；國內AI大模型發(fā)展不及預期；車路云一體化試點項目推進不及預期；信創(chuàng)終端需求不及預期。
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