>> 紫金天風期貨-動力煤周報：進口利潤收窄-241122
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
大?。?/td>
| 5403KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
康健 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
產量持續(xù)維持高位；國際煤價開始上行，進口利潤收窄；淡季終端日耗同比幾乎沒有增長，港口和終端庫存較高，傳統(tǒng)工業(yè)需求偏弱。綜合來看，進口煤炭數(shù)量下降之前，煤價或仍維持弱勢。
月差
當前期貨交易不活躍。
政策
性2025年電煤長協(xié)簽訂和履約通知發(fā)布，新一年度的電煤長協(xié)合同簽訂要求有所放寬，煤企簽約量有之前兩年的不低于自有資源量等80%調整為75%，全年履約量也由之前的絕對100%調整為不低于90%，而且不可抗力導致的不再納入監(jiān)管。
現(xiàn)貨
煤礦生產維持正常，產量繼續(xù)維持同比上升，且產能慣性投放下，產量或繼續(xù)增長。下游需求不振，現(xiàn)貨僅靠長協(xié)剛需拉運維持，煤價呈現(xiàn)小幅下跌的趨勢。
庫存
大秦線發(fā)運量維持高位，港口和終端采購需求均偏弱，庫存繼續(xù)小幅上行，處于歷史高位；下周冷空氣來臨或在一定程度上提振下游采購需求，庫存或由升轉價。
進口
歐洲氣溫偏冷，天然氣需求上升，國際煤價受此影響有所上行，我國進口煤炭利潤收窄，若后續(xù)國際煤價進一步走高則需要考慮進口煤炭數(shù)量減少帶來的影響。
需求
日耗同比增幅有限，工業(yè)需求偏弱，政策對于終端需求的提振尚需時日，下周冷空氣或帶來一定的需求增長，但總體而言需求依舊偏弱。
|
|
