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◆1、寬基流向：資金偏好正由“老寬基”向“新寬基”切換。10月15日以來，市場除中證A500外的主要寬基ETF出現(xiàn)資金流出，上證50+滬深300+中證500+中證1000ETF凈流出1155億元，而中證A500ETF吸籌1359億元。
　　◆2、市場表現(xiàn)：僅屬于中證A500指數(shù)的成分股受益更為明顯。A500中的非滬深300指數(shù)成分股，由于受益于資金流入、且賣出壓力較小，表現(xiàn)相對更好，10.15以來平均收益率6%，高于中證A500和滬深300共同成分股（0.3%）和僅滬深300成分股（-0.8%）。
　　◆3、格局重塑：A500ETF即將成為第二大寬基ETF，其中國泰基金規(guī)模領(lǐng)先。隨著22支中證A500 ETF（含尚未上市的9只，共180億元）和14支聯(lián)接基金成立，A500 ETF規(guī)模已接近1800億元，為僅次于滬深300、科創(chuàng)50的第三大寬基ETF。在已上市的A500 ETF中，國泰基金規(guī)模率先突破200億元；此外景順長城、南方基金等發(fā)行的其他7支A500 ETF規(guī)模也均已達百億元。
　　◆4、五個維度看中證A500與“老寬基”區(qū)別：
　　1）選樣規(guī)則：中證A500相對更注重行業(yè)均衡、便于外資配置。中證A500在樣本選取時注重行業(yè)均衡，剔除了ESG負面公司，限制個股權(quán)重和集中度，且僅從陸股通標的中進行選取、便于外資配置。
　　2）權(quán)重分布：行業(yè)上，中證A500相較滬深300低配食飲、金融；相較中證500低配醫(yī)藥、基化。板塊上，中證A500與滬深300權(quán)重分布接近，較中證500低配科創(chuàng)板。
　　3）盈利&成長&分紅能力：盈利維度，中證A500近2年及1期的加權(quán)ROE高于滬深300/中證500/中證800；成長性上，中證A500指數(shù)2024年、2025年一致預(yù)期凈利潤增速分別8.1%、10.4%，高于滬深300/中證800；分紅能力上，2024年中證A500預(yù)期每股股利0.42元，與滬深300基本相當(dāng)，高于中證500/中證800。
　　4）長期表現(xiàn)：收益高于滬深300/中證500/中證800。從2015年至今的全收益表現(xiàn)看，中證A500為46%，高于滬深300/中證500/中證800的36%/21%/31%；且回撤低于中證500&中證800，僅略高于滬深300。
　　5）機構(gòu)持倉：在主動基金重倉中占比達63%，在外資持倉中占比達85%。行業(yè)層面，主動基金在中證A500中的電子/通信倉位更高，外資在銀行/食飲倉位更高。個股層面，A500ETF建倉/資金流入期，可關(guān)注外資與公募持倉占比偏低個股。
　　◆風(fēng)險提示：1）結(jié)論基于歷史數(shù)據(jù)，存在失效風(fēng)險；2）基金持倉部分基于披露的前十大重倉股數(shù)據(jù)，無法反映基金全部持倉情況等。