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報告概要：
　　10月CPI當月同比0.30%，前值0.40%；10月PPI當月同比-2.90%，前值-2.80%；10月PPIRM當月同比-2.70%，前值-2.20%。我們解讀如下：
　　一、10月CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不很好，豬肉因素使得消費品與服務CPI走勢分化；
　　二、11月CPI當月同比或不具備大幅下行基礎，明年上半年CPI當月同比或低位徘徊；
　　三、耐用消費品類PPI當月同比大幅下行，預示宏觀經(jīng)濟或依舊處于承壓階段；
　　四、11月PPI當月同比或不具備大幅上行基礎，2025年年內(nèi)低點或位于上半年；
　　五、11月議息會議多處透露延緩降息意圖，12月美聯(lián)儲降息概率相對較低。
　　風險因素
　　1.我國內(nèi)需走弱程度超預期；
　　2.全球宏觀經(jīng)濟下行幅度超預期。