>> 華聯(lián)期貨-油脂周報(bào)：產(chǎn)地仍處減產(chǎn)周期，油脂短期或?qū)挿鹗?241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
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pdf 共25頁 |
來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧丹 |
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基本面觀點(diǎn)
◆豆油方面，截至11月20日，阿根廷已播種了35.8%的大豆，形勢好于過去兩年同期；截至11月17日，巴西大豆播種率為73.8%，去年同期為65.4%。天氣預(yù)報(bào)顯示未來2周巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)降雨正常，市場對(duì)南美豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。
◆棕櫚油方面，ITS、AmSpec和SGS數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬棕出口環(huán)比-5.32%、-1.38%和-8.2%。豆棕和菜棕價(jià)差處歷史低位，棕櫚油性價(jià)比較差，高價(jià)對(duì)下游需求有所抑制，導(dǎo)致近期棕櫚油走勢偏弱。
◆ 11月21日商務(wù)部例行發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人重申加入CPTPP組織意愿。后期加拿大或在CPTPP準(zhǔn)入方面與中國進(jìn)一步交換意見，中加經(jīng)貿(mào)關(guān)系或迎來調(diào)整契機(jī)。中加貿(mào)易摩擦或有望得到改善，利空菜油。12月前菜籽進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍較大，短期菜油供給充足。
◆目前棕櫚油產(chǎn)地仍處減產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)油脂短期或?qū)挿鹗帪橹鳌?br> 策略觀點(diǎn)與展望
◆單邊：建議棕櫚油05壓力位參考9200附近；期權(quán)方面，買入虛值看跌期權(quán)。
◆套利：暫觀望。
◆展望：關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)，首先就是南美豆產(chǎn)區(qū)天氣情況。第二看馬棕的產(chǎn)量和出口情況。第三看中國進(jìn)口加拿大菜籽政策。第四就是原油的價(jià)格?？傮w來看，油脂短期看寬幅震蕩。
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