>> 華聯(lián)期貨-鐵礦石周報：基本面驅(qū)動不足，礦價維持區(qū)間震蕩-241124
| 上傳日期： |
2024/11/24 |
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作者： |
黃忠夏 |
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◆供應(yīng)：近期全球鐵礦發(fā)運有所回落。2024年11月11日-11月17日，全球鐵礦石發(fā)運總量環(huán)比減少9.8萬噸至3010.9萬噸。其中，澳洲19港發(fā)運1722.6萬噸，周環(huán)比降225萬噸；巴西19港發(fā)運836.2萬噸，周環(huán)比增139.7萬噸；非主流地區(qū)發(fā)運有所增加，周環(huán)比增75.5萬噸至452.1萬噸。不過本期外礦到港量顯著增加，2024年11月11日-11月17日，中國45港到港量環(huán)比增加455萬噸至2782萬噸；本輪北方六港到港總量為1497萬噸，周環(huán)比增267萬噸。
◆需求：截至2024年11月22日，MYSTEEL調(diào)研247家鋼廠盈利率54.55%，環(huán)比下降3.03%，鋼廠盈利率連續(xù)回落；高爐開工率81.93%，較前周降低0.15%；日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比微降0.14萬噸至235.8萬噸，鐵水產(chǎn)量在11月見頂后維持高位波動。
◆庫存：截至2024年11月22日，本輪全國45個港口進口鐵礦庫存為15319.38萬噸，周環(huán)比增38.87萬噸。分國別來看，澳礦庫存6831.21萬噸，周環(huán)比降89.3萬噸；巴西礦庫存5627.43萬噸，周環(huán)比增108.63萬噸。同期，鋼廠進口鐵礦庫存9173.04萬噸，周環(huán)比增119.31萬噸。小樣本鋼廠進口礦平均庫存可用天數(shù)為19天，較前周減少1天。
◆觀點：上周宏觀情緒明顯好轉(zhuǎn)，發(fā)改委發(fā)布會提振市場情緒，礦價見底回升。產(chǎn)業(yè)方面，近期全球鐵礦發(fā)運變化不大，不過國內(nèi)鐵礦到港量顯著增加，港口鐵礦庫存有所上升。需求端，鋼廠盈利率連續(xù)回落，高爐開工率繼續(xù)下降，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比微幅下降，因短期鋼廠減產(chǎn)動力不足，鐵水產(chǎn)量在11月見頂后維持高位波動。綜合來看，整體鐵礦供需相對平穩(wěn)，短期基本面矛盾依然不大，國內(nèi)暫無宏觀利好出臺，但宏觀財政刺激的預期目前無法證偽，12月底經(jīng)濟工作會議仍值得期待，礦價底部支撐較強，預計震蕩運行為主。
◆策略：鐵礦2501合約區(qū)間操作，參考區(qū)間730-800。
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