>> 五礦期貨-有色金屬早報-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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| 1273KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅
特朗普提名新財政部長后美債收益率走低，美元指數(shù)回落，銅價反彈，昨日倫銅收漲0.8%至9044美元/噸，滬銅主力合約收至74120元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1550至270975噸，注銷倉單比例下滑至4.6%，Cash/3M貼水120.0美元/噸。國內(nèi)方面，周末社會庫存去化速度加快，環(huán)比減逾2萬噸，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水上調(diào)至35元/噸，庫存去化導(dǎo)致持貨商惜售，部分下游有“搶出口”需求，消費尚可。廣東地區(qū)庫存減少，但月末持貨商清庫降價出貨，升水下滑至210元/噸。進出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口盈利500元/噸左右，洋山銅溢價環(huán)比上漲。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差小幅擴大至940元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價格層面，美國處于新當選總統(tǒng)上任前的政策預(yù)期階段，其相關(guān)政策主張對于市場風(fēng)險偏好有所壓制，加之歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)較弱，美元走勢偏強亦構(gòu)成壓力。中國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)還未明顯改善，仍需關(guān)注政策變化對于預(yù)期的影響。產(chǎn)業(yè)上看海外現(xiàn)貨仍弱，國內(nèi)庫存去化較好，不過淡季背景下供需改善程度受限?？傮w預(yù)計短期銅價難有大的反彈。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：73600-74600元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：8950-9150美元/噸。
鋁
2024年11月26日，滬鋁主力合約報收20600元/噸（截止昨日下午三點），上漲0.93%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價20690元/噸。A00鋁錠升貼水平均價60。鋁期貨倉單117413噸，較前一日下降5084噸。LME鋁庫存706000噸，減少2550噸。2024-11-25：鋁錠累庫2.4萬噸至55萬噸，鋁棒累庫0.45萬噸至13萬噸。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年10月中國未段軋鋁及鋁材進口量為32萬噸，同比下降8.7%;1-10月累計進口量為317萬噸，同比增長32.4%。10月，中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為58萬噸，同比增長31.1%;1-10月累計出口量為549萬噸，同比增長16.9%。11月1-17日，乘用車市場零售110.6萬輛，同比去年11月同期增長30%，較上月同期增長3%，今年以來累計零售1,894.2萬輛，同比增長5%。乘用車新能源市場零售58.1萬輛，同比去年11月同期增長66%，較上月同期增長7%，今年以來累計零售890.9萬輛，同比增長41%。俄鋁啟動生產(chǎn)優(yōu)化計劃，首階段減產(chǎn)25萬噸。短期內(nèi)預(yù)計鋁價仍將維持區(qū)間震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：20200-21000元/噸；LME-3M參考運行區(qū)間：2580-2700美元/噸。
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