>> 華寶證券-鎂行業(yè)月度報告：鎂錠價格震蕩下滑，下游終端需求除汽車行業(yè)外有所回落-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張錦,張后來 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)
原料成本上升，鎂錠價格持續(xù)震蕩下滑：從原料端來看，10月我國蘭炭開工率54.83%，環(huán)比上升7.22%，生產(chǎn)成本1367.63元/噸，環(huán)比上升4.97%，陜西蘭炭中料主流價1028.95元/噸，環(huán)比上升10.36%；已煅燒/未煅燒白云石進(jìn)口0.4噸/1664.84噸，環(huán)比下降98.75%/34.72%，已煅燒/未煅燒白云石出口105.09噸/11616.93噸，環(huán)比-89.96%/+49.98%；硅鐵產(chǎn)量50.37萬噸，環(huán)比增加9.26%，蘭州硅鐵價格6311.58元/噸，環(huán)比上升3.39%。11月鎂市場整體開工率趨于上升，未來鎂錠產(chǎn)量有望穩(wěn)定增加。供應(yīng)端，10月我國生產(chǎn)原鎂8.2萬噸，環(huán)比增加6.29%，平均鎂錠價格1.94萬元/噸，環(huán)比下降1.1%。展望未來，隨著終端需求的持續(xù)恢復(fù)以及中游材料價格的小幅下降，下游需求有望繼續(xù)提振。
原鎂下游需求出現(xiàn)回落，鎂合金終端行業(yè)需求增加：10月江蘇/陜西/山西鎂合金價格為1.97/1.93/1.93萬元/噸，環(huán)比為-1.63%/-1.7%/-1.7%，鎂粉產(chǎn)量8094噸，環(huán)比下降1.44%，鎂粉出口均價2713.91美元/噸，環(huán)比下降3.24%；鎂制品進(jìn)口環(huán)比大幅下降，出口環(huán)比小幅上升。其中進(jìn)口10.5噸，環(huán)比下降48.71%，出口366.18噸，環(huán)比增加19.06%；從原鎂下游需求行業(yè)表現(xiàn)來看，海綿鈦產(chǎn)量2.14萬噸，環(huán)比下降4.38%；鋁合金錠產(chǎn)量11.63萬噸，環(huán)比下降11.56%。從終端需求來看，汽車、乘用車、新能源車產(chǎn)量增加，手機(jī)、電腦、通信設(shè)備產(chǎn)量減少，10月全國汽車產(chǎn)量299.64萬輛，環(huán)比增加7.16%，其中乘用車/新能源車產(chǎn)量270.63/146.3萬輛，環(huán)比增加8.17%/11.89%；電子3C方面，手機(jī)/電腦/通信設(shè)備產(chǎn)量為11691萬臺/2974.25萬臺/27.63萬塊，環(huán)比-4.54%/-12.62%/-7.38%。
安徽省印發(fā)《促進(jìn)鎂基材料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，有望進(jìn)一步將鎂基材料優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢：根據(jù)安徽省工業(yè)和信息化廳，10月28日安徽省正式印發(fā)《促進(jìn)鎂基材料產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案》，該方案以鞏固提升材料優(yōu)勢、做大做強(qiáng)精深加工、拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域為發(fā)展重點(diǎn)，力爭到2027年，將安徽省打造成為國內(nèi)領(lǐng)先、全球先進(jìn)的鎂基材料生產(chǎn)基地、應(yīng)用基地和創(chuàng)新基地。產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模力爭突破500億元，力爭創(chuàng)建5個左右鎂基材料省級以上創(chuàng)新平臺，引進(jìn)1-2個院士團(tuán)隊、若干高層次研發(fā)人才團(tuán)隊，鎂冶煉礦渣處置利用率、鎂合金回收和處置利用率均達(dá)到100%，開拓鎂合金綠色制備路徑。
投資建議：當(dāng)前鎂行業(yè)下游需求端及終端需求增長趨勢不減，上游成本端價格小幅震蕩，鎂及鎂合金細(xì)分產(chǎn)品的開工情況有望企穩(wěn)，建議關(guān)注包括具有低碳冶煉技術(shù)、高端鎂合金研發(fā)優(yōu)勢的金屬鎂生產(chǎn)環(huán)節(jié)，以及布局汽車市場等具有高附加值的鎂深加工技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈完善的鎂合金/鎂制品生產(chǎn)環(huán)節(jié)。
風(fēng)險提示：政策進(jìn)展不及預(yù)期、終端產(chǎn)品需求不及預(yù)期；文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
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