>> 招商證券-富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF投資價值分析：中特估和新質(zhì)生產(chǎn)力概念加持，超額收益領(lǐng)跑市場-241126
| 上傳日期： |
2024/11/26 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳 |
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本文圍繞富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（基金代碼：159974）的投資價值展開分析，主要結(jié)論如下。
政策護(hù)航，國企持續(xù)快速發(fā)展。十八屆三中全會首次提出“國有資本投資、運營公司”概念，為國企改革奠定“管資本”導(dǎo)向。近年來，與國企改革發(fā)展的政策持續(xù)出臺，在做大做優(yōu)做強國企的指導(dǎo)方針下，國企有望得到持續(xù)政策支持，保持快速發(fā)展。
中國特色的估值體系，有利于提升國企整體估值。目前央企的市場估值要低于其他類型的企業(yè)。在中國特色估值體系下，對央企價值的正確理解就必須要考慮到以國有資本投資公司為代表的國企改革成果，將盈利以外的國家戰(zhàn)略、安全、社會責(zé)任等因素納入估值體系。隨著國家政策的引導(dǎo)和助力，未來國企的價值有望被市場更充分的理解，進(jìn)而完成國企估值整體抬升。
國家提出培育新質(zhì)生產(chǎn)力，給創(chuàng)新型央企注入新的活力。自2023年以來，中國政府對于新質(zhì)生產(chǎn)力的重視程度不斷提升，政策制度持續(xù)完善。習(xí)近平總書記在多個場合強調(diào)新質(zhì)生產(chǎn)力的重要性，并提出具體的發(fā)展方向和要求。這些表態(tài)涵蓋了加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化改造，培育新能源、新材料、先進(jìn)制造等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，加快綠色科技創(chuàng)新，以及推進(jìn)新型工業(yè)化等多個方面。在央企積極布局新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，隨著其進(jìn)一步深化與發(fā)展，創(chuàng)新型央企有望持續(xù)受益，投資這些企業(yè)將成為投資者分享中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成果的重要途徑。
中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)（000861）是由中證指數(shù)有限公司編制并發(fā)布的股票指數(shù)，旨在反映具備科技創(chuàng)新活力的央企上市公司股票在A股市場的整體走勢。指數(shù)今年以來收益率為14.09%，優(yōu)于主流寬基指數(shù)及國新央企指數(shù)。其成分股在工業(yè)、信息技術(shù)、材料等領(lǐng)域數(shù)量占比較高；估值適中，盈利水平穩(wěn)定增長。同時較高的股息率帶來安全邊際，具有較高的投資價值。
富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF（159974）是富國基金管理有限公司旗下的一款ETF產(chǎn)品，以中證央企創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)作為跟蹤標(biāo)的。該基金近五年年化收益率為12.60%優(yōu)于跟蹤的標(biāo)的指數(shù)（8.11%），年化跟蹤誤差為0.58%，是投資者一鍵布局創(chuàng)新型央企股票的理想工具型產(chǎn)品。
富國基金公司歷史悠久，截至2022年已10次榮膺金?；鸸芾砉惊?，公司的指數(shù)基金產(chǎn)品線完整齊全，整體規(guī)模居于行業(yè)前列。富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動ETF的基金經(jīng)理為王樂樂先生，具有豐富的被動指數(shù)類產(chǎn)品投資經(jīng)驗。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險。
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