>> 國泰君安期貨-合成橡膠：短期震蕩運(yùn)行-241128
| 上傳日期： |
2024/11/28 |
大?。?/td>
| 569KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
高琳琳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行業(yè)新聞】
目前順丁橡膠期貨基本面靜態(tài)估值區(qū)間目前為12000-13400元/噸，動(dòng)態(tài)估值區(qū)間由于丁二烯與順丁橡膠現(xiàn)貨價(jià)格有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)動(dòng)態(tài)估值有所下移?，F(xiàn)貨端，順丁橡膠華北地區(qū)可交割品BR9000市場(chǎng)價(jià)整體在13300元/噸附近。上方估值而言，盤面13300-13400元/噸或?yàn)榛久嫔戏焦乐蹈呶?。?dāng)主力BR2412合約升水山東地區(qū)市場(chǎng)價(jià)100元/噸左右（單月持倉成本90元/噸附近），盤面產(chǎn)生持現(xiàn)貨拋盤面的無風(fēng)險(xiǎn)套利空間，套保頭寸將逐漸使盤面上方空間壓力增大。下方估值而言，丁二烯預(yù)計(jì)從成本端對(duì)順丁價(jià)格形成支撐。預(yù)計(jì)盤面12000元/噸為下方的理論估值底部區(qū)間。順丁的理論完全成本估算主要基于丁二烯價(jià)格*1.02+（輔劑+人工）=9800*1.02+2500=12496。實(shí)際完全成本來看，據(jù)工廠差異，固定費(fèi)用從1200至2500元/噸不等，因此最低成本約在12000元/噸附近（9800*1.02+2000）。（國泰君安期貨合成橡膠周報(bào)）
順丁成本端，預(yù)計(jì)價(jià)格短期在9800-10200元/噸區(qū)間運(yùn)行，短期企穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)端，11月下旬，國內(nèi)丁二烯開工率仍維持高位，產(chǎn)量持續(xù)處于2024年高位。需求端，四大下游生產(chǎn)利潤處于盈虧平衡線附近，對(duì)丁二烯剛需維持穩(wěn)定。庫存端，丁二烯港口庫存維持同比高位，上游生產(chǎn)企業(yè)庫存有所累庫。整體而言，丁二烯短期震蕩運(yùn)行。順丁橡膠，現(xiàn)貨供應(yīng)方面，伴隨丁二烯下行，生產(chǎn)利潤有所回歸。伴隨裝置集中復(fù)產(chǎn)，順丁橡膠開工率有所提高。需求端，目前下游企業(yè)對(duì)順丁橡膠以剛需采購為主。本周上游顯性庫存有所抬升，當(dāng)前順丁橡膠整體基本面弱勢(shì)運(yùn)行。期貨端，由于BR9000現(xiàn)貨及期貨持續(xù)下跌,后續(xù)或逐漸產(chǎn)生膠種之間的替代問題，BR的替代需求或有所增加從而逐漸對(duì)預(yù)期形成支撐。因此盤面雖驅(qū)動(dòng)仍向下但下方空間逐步收窄，短期以震蕩運(yùn)行為主，跟隨橡膠板塊波動(dòng)而波動(dòng)。（國泰君安期貨合成橡膠晨報(bào)）
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
合成橡膠趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
|
|
