>> 國證國際-港股晨報-241206
| 上傳日期： |
2024/12/6 |
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pdf 共4頁 |
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國證國際 |
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國證視點：提防美股調(diào)整風(fēng)險
港股連跌兩日，觀望氣氛濃厚。恒指低開163點，隨即收窄跌幅至99點，但由于缺乏買盤積極跟進(jìn)，大市又再擴(kuò)大跌幅，最低曾跌275點至19466點。恒指收報19560點，跌182點或0.92%。大市交投回落，報1094億港元，較上日少16.6%。
港股通交易：周三大量凈流出后，北水昨日凈流入37.2億元，對比上日凈流出103.6億港元。北水凈買入最多的個股依次是中海油883.HK、中移動941.HK、速騰聚創(chuàng)2498.HK；凈賣出最多的依次是騰訊700.HK、美團(tuán)3690.HK、小米1810.HK。
行業(yè)表現(xiàn)方面，12個恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，2個逆市上揚(yáng)，其余10個下跌。上漲的行業(yè)為資訊科技及電訊，分別升0.67%及0.01%。領(lǐng)跌板塊包括可選消費(fèi)、醫(yī)療保健及必需性消費(fèi)，跌幅為1.79%-1.28%。
美股昨晚回落，但跌幅不大，三大股指跌0.18%-0.55%。市場等待美國周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)。
日前美國公布ADP就業(yè)數(shù)據(jù)（小非農(nóng)），11月私人企業(yè)就業(yè)人數(shù)（經(jīng)季調(diào)）增加14.6萬人，創(chuàng)今年8月以來新低增幅，低于市場預(yù)期的16.6萬人，也不及10月向下修正后的18.4萬人。各行業(yè)表現(xiàn)各異，但制造業(yè)是最疲軟的，金融服務(wù)、休閑和酒店業(yè)表現(xiàn)也不佳。不過，跳槽者和留任者在11月薪資年增速再度反彈，分別達(dá)到7.2%和4.8%。日前公布的JOLTS報告所顯示，10月職缺774.4萬人，略高于預(yù)期的751.9萬人，9月前值從744.3萬人下修至737.2萬人，主動離職與裁員人數(shù)均有所下跌，職缺對失業(yè)人數(shù)比從9月的1.079回升至10月的1.109，比率在過去數(shù)月反覆振蕩但始終處于1倍以上，反映職缺數(shù)理論上仍可滿足全部失業(yè)人，表明勞動力市場仍然略為緊張。
11月ISM非制造業(yè)PMI報告也已發(fā)布，指數(shù)降至52.1，創(chuàng)3個月新低，低于市場預(yù)期的55.5，前值10月為56.0。新訂單指數(shù)53.7，低于預(yù)期的56.6，前值為57.4；雇員指數(shù)51.5，低于預(yù)期的53.0，前值為53.0。日前公布ISM制造業(yè)PMI，指數(shù)48.4，高于預(yù)期的47.6，10月前值為46.5，連續(xù)第8個月處于榮枯線以下。這反映美國經(jīng)濟(jì)在Q4的增速可能有所放緩。不過值得注意的是，非制造業(yè)11月價格指數(shù)從10月的58.1微幅攀升至58.2，意味著服務(wù)業(yè)繼續(xù)面臨人工成本上升的壓力。
昨晚美聯(lián)儲也公布了11月褐皮書，當(dāng)中顯示自10月初以來，美國大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動稍有擴(kuò)張，有3個地區(qū)有適度或溫和增長，另有兩個地區(qū)持平或稍為放慢；大多數(shù)地區(qū)及行業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期微升。報告指，就業(yè)增長乏力，通脹普遍溫和，但有數(shù)個地區(qū)提到，預(yù)計新政府將實施新關(guān)稅，未來價格有上升風(fēng)險。企業(yè)對未來數(shù)月需求看法樂觀，大多數(shù)地區(qū)報告，薪酬增長溫和，情況預(yù)計將會繼續(xù)。
我們觀察到ADP、JOLTS、PMI這三組數(shù)據(jù)都指向企業(yè)招聘有放緩趨勢，但未到大規(guī)模裁員的地步。服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張正在放緩，這和褐皮書中所提到的情況一致。但好的地方是制造業(yè)的收縮看到有所改善?，F(xiàn)在正處于一個極度平衡的狀態(tài)，目前看來美聯(lián)儲12月降息仍是主流，但鮑威爾提到經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度和通脹情況都比9月時他們做的預(yù)期有所升溫，暗示12月的SEP指引極有可能對2025年的降息節(jié)奏有所下調(diào)。我們繼續(xù)留意周五大非農(nóng)，及下周的CPI數(shù)據(jù)，現(xiàn)在任何一次脫軌的數(shù)據(jù)都有可能成為美股調(diào)整的借口，畢竟估值上、投資情緒上都指向一個輕度的調(diào)整隨時到來。
分析師：韓致立
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