>> 民生證券-商業(yè)航天行業(yè)事件點評：千帆星座在軌衛(wèi)星增至54顆；常態(tài)化發(fā)射“聚星成鏈”-241205
| 上傳日期： |
2024/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
尹會偉,孔厚融,趙博軒 |
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事件：2024年12月5日12時41分，在太原衛(wèi)星發(fā)射中心，“千帆星座”第三批組網(wǎng)衛(wèi)星以“一箭18星”的方式成功發(fā)射，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，所有衛(wèi)星狀態(tài)正常，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。截至目前，“千帆星座”在軌衛(wèi)星數(shù)量增至54顆，為地面提供連續(xù)通信的能力進(jìn)一步提升。我們綜合點評如下：
頻軌資源先到先得；千帆計劃強勢啟動。上海垣信面向全球市場，以商業(yè)化方式建設(shè)運營由上萬顆衛(wèi)星構(gòu)成的低軌衛(wèi)星星座——千帆星座。2024年是其大規(guī)模組網(wǎng)的第一年，目標(biāo)是發(fā)射108顆衛(wèi)星；預(yù)計到2030年底，“千帆星座”將完成超1.5萬顆衛(wèi)星的組網(wǎng)。根據(jù)官方發(fā)布的部署計劃，“千帆星座”一期將部署648顆衛(wèi)星，提供區(qū)域網(wǎng)絡(luò)覆蓋；二期將部署1296顆衛(wèi)星，實現(xiàn)全球網(wǎng)絡(luò)覆蓋；三期規(guī)劃由超過1.5萬顆衛(wèi)星提供多元業(yè)務(wù)融合服務(wù)。近地軌道空間作為戰(zhàn)略資源受到國際社會的普遍重視，如美國SpaceX“星鏈計劃”計劃在2027年前將4.2萬顆衛(wèi)星送入低軌，目前在軌的“星鏈”衛(wèi)星達(dá)6000多顆?！扒Х亲苯M網(wǎng)進(jìn)度在不斷加快，將于2025年起在全球范圍內(nèi)提供商業(yè)服務(wù)，為交通運輸、新能源、智慧城市、智慧農(nóng)業(yè)、應(yīng)急救災(zāi)、低空經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域賦能。
長六改執(zhí)行三次發(fā)射任務(wù)；垣信將在26年為巴西提供正式商用服務(wù)。1）在我國太原衛(wèi)星發(fā)射中心，長征六號改運載火箭分別在2024年8月6日、10月15日及12月5日，將千帆極軌01組、02組及03組衛(wèi)星順利發(fā)射升空。三次發(fā)射均采用了堆疊式布局實施“一箭18星”發(fā)射任務(wù)，該技術(shù)將衛(wèi)星設(shè)計成平板式構(gòu)型，從而大幅節(jié)約運載火箭內(nèi)部空間，支撐大批量衛(wèi)星的高頻發(fā)射，為后續(xù)更多數(shù)量衛(wèi)星的堆疊發(fā)射奠定基礎(chǔ)。2）2024年11月20日，垣信與巴西國有通信企業(yè)TELEBRAS正式簽署合作備忘錄，垣信將為巴西提供衛(wèi)星通信服務(wù)，并通過與TELEBRAS的合作率先實現(xiàn)對巴西偏遠(yuǎn)和網(wǎng)絡(luò)不發(fā)達(dá)地區(qū)的寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入，向?qū)W校、醫(yī)院及農(nóng)村地區(qū)提供戰(zhàn)略服務(wù)。
批量化生產(chǎn)走入“群星”時代；火箭復(fù)用提升發(fā)射能力。1）目前，我國已經(jīng)部署了多個智慧衛(wèi)星工廠，包括航天科技五院的天津基地、垣信投資的上海格思航天等。根據(jù)《上海市促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產(chǎn)業(yè)高地行動計劃（2023-2025年）》，到2025年，上海將具備年產(chǎn)50發(fā)商業(yè)火箭、600顆商業(yè)衛(wèi)星的批量化制造能力。批量化生產(chǎn)將使得我們走向“群星時代”。同時，頭部民營衛(wèi)星及配套公司如天儀研究院、極光星通、航天馭星等也各具特色；2）相對于一次性使用火箭來說，可重復(fù)使用火箭在完成預(yù)定發(fā)射任務(wù)后，可以全部或部分返回地球并安全著陸，經(jīng)過檢修維護(hù)與燃料加注可以再次執(zhí)行發(fā)射任務(wù)。目前，國內(nèi)航天科技集團(tuán)和頭部民營商業(yè)火箭公司如星河動力等，都在可復(fù)用火箭技術(shù)方面積極探索。
投資建議：2024年11月30日，我國新型運載火箭長征十二號在海南商業(yè)航天發(fā)射場成功發(fā)射，本次既是海南商業(yè)航天發(fā)射場的首次發(fā)射任務(wù)，也是長征十二號運載火箭的首次亮相。我們認(rèn)為，在衛(wèi)星制造端，技術(shù)革新將為規(guī)模生產(chǎn)創(chuàng)造條件；在衛(wèi)星發(fā)射端，商業(yè)航天發(fā)射場的投用和可重復(fù)使用火箭的發(fā)展將明顯降低發(fā)射成本并提升運力，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展路徑不斷清晰。此外，手機(jī)直連衛(wèi)星技術(shù)的突破將為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造出更多廣闊而持久的需求。建議關(guān)注：智明達(dá)、陜西華達(dá)、上海瀚訊、新雷能、華力創(chuàng)通、海格通信、盟升電子、航天環(huán)宇、鉑力特、國科軍工、中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通、中天火箭、斯瑞新材等。
風(fēng)險提示：衛(wèi)星制造進(jìn)度不及預(yù)期、火箭發(fā)射進(jìn)度不及預(yù)期等
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