>> 信達(dá)期貨-工業(yè)硅早報：成交量萎縮，工業(yè)硅窄幅震蕩-241204
| 上傳日期： |
2024/12/4 |
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| 728KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李艷婷,徐浩然 |
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◆相關(guān)咨詢：12月3日，中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會、中國汽車工業(yè)協(xié)會、中國通信企業(yè)協(xié)會3日晚間陸續(xù)發(fā)布聲明，建議謹(jǐn)慎采購美國芯片。
◆盤面情況：工業(yè)硅主力合約（2501）上一交易日開盤于12235元/噸，收盤于12270元/噸，結(jié)算價較上一交易日跌115元/噸，跌幅為0.93%；最高價12380元/噸，最低價12235元/噸；成交129988手，持倉量119751手，較昨日減4974手；倉單量為26898張，較上一交易日增11394手。
◆基本面：昨日現(xiàn)貨價格下調(diào)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)統(tǒng)計，華東不通氧553#硅在11600-11700元/噸，較上一交易日持平；通氧553#硅在11600-11800元/噸，較上一交易日跌50元/噸；421#硅在12100-13000元/噸，較上一交易日持平。西南地區(qū)進(jìn)入枯水期，電力成本上調(diào)帶動成本上行，對硅價起到一定支撐作用，除硅煤成本有所下降，其余成本均維持穩(wěn)定。供給方面，四川云南產(chǎn)量下滑較快，枯水期現(xiàn)實加強(qiáng)，新疆受天氣影響，預(yù)計部分爐子將會被關(guān)停，前期雖有部分爐子復(fù)產(chǎn)，但后續(xù)產(chǎn)量也將同步下滑，全國供應(yīng)預(yù)計將持續(xù)下滑，按照目前現(xiàn)貨價格來看，西南地區(qū)減產(chǎn)力度預(yù)計將超過往年。
需求方面，多晶硅十月份產(chǎn)量企穩(wěn)至13萬噸，前期大幅減產(chǎn)使得多晶硅價格止住跌勢，但近期下游硅片產(chǎn)量再度走弱，對多晶需求再度走弱，且目前有光伏供給側(cè)改革預(yù)期，且最近已有傳聞?wù)f多晶硅將再度減產(chǎn)，疊加光伏產(chǎn)業(yè)鏈仍維持弱勢，對工業(yè)硅需求仍呈下滑趨勢；有機(jī)硅DMC價格維持穩(wěn)定，近期樓市政策頻出，但要想實質(zhì)性影響有機(jī)硅需求及工業(yè)硅需求仍需時間，目前來看對有機(jī)硅需求并無明顯提振，近期開工率持續(xù)下滑，對工業(yè)硅需求走弱；合金硅價格雖有提振，但終端需求不佳導(dǎo)致開工率維持低位，對工業(yè)硅需求持穩(wěn)，廠家按需采購。庫存方面仍有較大壓力，本周庫存較上周增加0.6萬噸，目前社會庫存報51.8萬噸，倉單集中注銷結(jié)束，工業(yè)硅回歸基本面邏輯，全國產(chǎn)量雖然呈下滑趨勢，但下游多晶硅需求仍不容樂觀，同時有機(jī)硅及硅鋁合金無法撐起需求大旗，短期情緒仍然偏弱。
◆交易邏輯：全國產(chǎn)量呈下滑趨勢。下游多晶硅產(chǎn)量仍有下降空間，對工業(yè)硅消費有下降預(yù)期；有機(jī)硅對工業(yè)硅消費走弱；硅鋁合金開工率仍處低位，對工業(yè)硅消費暫穩(wěn)，庫存高企壓制工業(yè)硅價格。工業(yè)硅基本面仍偏弱勢，供大于求格局仍存，目前呈現(xiàn)供需同步走弱局面，后續(xù)關(guān)注多晶硅減產(chǎn)和工業(yè)硅減產(chǎn)速度是否出現(xiàn)錯配，目前仍按底部震蕩對待。
◆操作建議：按底部震蕩對待，前期空單止盈
◆風(fēng)險點：多晶硅復(fù)產(chǎn)，西南地區(qū)超預(yù)期減產(chǎn)，宏觀政策
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