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上周主要觀點(diǎn)：當(dāng)前旺季末期，兩庫(kù)低位，對(duì)現(xiàn)貨起到一定支撐作用。市場(chǎng)矛盾不大，靜待冬儲(chǔ)政策出臺(tái)，當(dāng)前東北煉廠利潤(rùn)較低，影響冬儲(chǔ)積極性，預(yù)計(jì)大規(guī)模冬儲(chǔ)之前還需要一波利潤(rùn)修復(fù)。OPEC+12月會(huì)議延續(xù)減產(chǎn)呼聲較高，成本端油價(jià)坍塌概率較小，預(yù)計(jì)瀝青依然偏多，但連續(xù)上漲后需注意節(jié)奏變化。
　　本周走勢(shì)分析：本周瀝青先漲后跌，相對(duì)形態(tài)依然強(qiáng)于成本端原油。
　　本周行業(yè)數(shù)據(jù)：本周煉廠供需雙減，市場(chǎng)進(jìn)入淡季，煉廠與貿(mào)易商的冬儲(chǔ)博弈較為激烈，煉廠利潤(rùn)偏低而貿(mào)易商認(rèn)為成本偏高，疊加廠庫(kù)和社庫(kù)均在低位，雙方均有足夠空間進(jìn)行議價(jià)。
　　本周主要觀點(diǎn)：當(dāng)前旺季末期，交易重心逐漸轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)。當(dāng)前東北煉廠利潤(rùn)較低，影響冬儲(chǔ)積極性，而在油價(jià)大方向預(yù)期偏弱背景下，貿(mào)易商權(quán)衡冬儲(chǔ)成本。疊加雙方庫(kù)存均處于低位，均存在博弈空間，預(yù)計(jì)瀝青依然偏多，但連續(xù)上漲后需注意節(jié)奏變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：成本端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，瀝青庫(kù)存變化