>> 銀河期貨-白糖日報-241205
| 上傳日期： |
2024/12/5 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
黃瑩 |
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行情研判
國際方面，北半球開榨，市場交易重心預(yù)計(jì)將從南半球向北半球轉(zhuǎn)移。印度2024/25年度甘蔗壓榨開局緩慢，10-11月糖產(chǎn)量同比下降35.4%至279萬噸?？紤]到全球食糖供應(yīng)恢復(fù)趨勢不變，不過北半球出口量在開榨初期或維持低位，預(yù)計(jì)短期原糖維持震蕩趨勢。
國內(nèi)方面，榨季國產(chǎn)糖增產(chǎn)預(yù)期疊加糖漿、預(yù)拌粉進(jìn)口持續(xù)增量導(dǎo)致國內(nèi)糖市供需寬松對盤面價格有所壓制，不過現(xiàn)貨價格對盤面有所支撐。國內(nèi)糖漿管控傳聞引發(fā)盤面上行，關(guān)注政策變化對盤面的指引。
【邏輯分析】
南、北方糖廠壓榨進(jìn)入高峰期，24/25榨季食糖產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致糖價承壓。廣西庫存同比大幅增加拖累近月合約，下游采購以剛需為主，現(xiàn)貨價格支撐糖價。此前國內(nèi)糖漿管控傳聞引發(fā)盤面上行，鄭糖價格重心上移。傳聞疑初步落地，預(yù)計(jì)短期維持震蕩走勢。
【交易策略】
1.單邊：傳聞疑初步落地，預(yù)計(jì)盤面維持震蕩走勢。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：較虛值比例價差期權(quán)。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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