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港股消費(fèi)服務(wù)展望
　　在線(xiàn)旅游：景氣向上，競(jìng)爭(zhēng)改善
　　行業(yè)：旅游的剛需屬性增強(qiáng)，節(jié)假日天數(shù)增加利好出行，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)趨緩，出入境人次逐季恢復(fù)，在線(xiàn)旅游公司的業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期。
　　個(gè)股：攜程：國(guó)內(nèi)游業(yè)務(wù)具備韌性，出境游利潤(rùn)彈性大，純海外業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。同程旅行：核心在線(xiàn)旅游業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新高，收入增速和利潤(rùn)率并舉，出境游明年有望扭虧為盈。
　　博彩：簽注放松，中場(chǎng)驅(qū)動(dòng)
　　行業(yè)：博彩收入具備韌性，簽注政策迎來(lái)多次放松利好，非博彩元素日益豐富，估值底部。
　　個(gè)股：金沙中國(guó)：改造好后的倫敦人項(xiàng)目有望在明年釋放業(yè)績(jī)。銀河娛樂(lè)：澳門(mén)銀河三期和四期助力長(zhǎng)期增長(zhǎng)。美高梅中國(guó)：業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，估值低。
　　餐飲：同店承壓，提高分紅
　　行業(yè)：同店收入承壓，但后續(xù)預(yù)期改善有望帶來(lái)彈性，加盟占比增加，股東回報(bào)提升。
　　個(gè)股：百勝中國(guó)：創(chuàng)新店型促進(jìn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，股東回報(bào)吸引。達(dá)勢(shì)股份：成長(zhǎng)期品牌，同店收入維持正增長(zhǎng)。特海國(guó)際：優(yōu)秀的餐飲出海標(biāo)的，單店模型持續(xù)改善。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)需求不及預(yù)期影響收入增長(zhǎng)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響利潤(rùn)率。