>> 海通證券-電子行業(yè)周報-241209
| 上傳日期： |
2024/12/10 |
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| 971KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張曉飛,崔冰睿 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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半導(dǎo)體設(shè)備/材料/封測/代工：據(jù)美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SIA）最新公布數(shù)據(jù)顯示，今年10月全球半導(dǎo)體銷售額達569億美元，較9月增長2.8%，再創(chuàng)新高，較去年同期增長22.1%。SIA表示，全球半導(dǎo)體銷售連續(xù)7個月成長，預(yù)期2024年總銷售額將增長近20%，高于先前預(yù)期，2025年可望持續(xù)增長兩位數(shù)百分比。AI推升半導(dǎo)體需求持續(xù)旺盛下，我們看好晶圓代工國產(chǎn)替代下半導(dǎo)體設(shè)備及材料領(lǐng)域投資機會。
IC設(shè)計-存儲：根據(jù)TrendForce集邦微信公眾號，2024年第三季之前，消費型產(chǎn)品終端需求依然疲軟，由AI服務(wù)器支撐起存儲器主要需求，加上HBM排擠現(xiàn)有DRAM產(chǎn)品產(chǎn)能，供應(yīng)商對合約價格漲幅保持一定的堅持。然而，近期雖有服務(wù)器OEM維持拉貨動能，但智能手機品牌仍在觀望，預(yù)計第四季存儲器均價漲幅將大幅縮減，其中，一般型DRAM漲幅為0%至5%之間，但由于HBM比重逐漸提高，DRAM整體平均價格估計上漲8%至13%，較前一季漲幅明顯收斂。我們看好24年全球先進制程產(chǎn)能不足情況下全年維度主流存儲整體維持漲價，建議長期關(guān)注主流存儲模組企業(yè)中具備存儲+先進封裝邏輯的企業(yè)，以及利基存儲IC設(shè)計企業(yè)中符合一定漲價邏輯或具備較大國產(chǎn)滲透空間且與晶圓廠綁定更為緊密的存儲IC企業(yè)。
消費電子：根據(jù)Canalys官方公眾號，2024年第三季度，全球可穿戴腕帶設(shè)備市場同比增長3%，達5290萬臺。三大品類的出貨量（基礎(chǔ)手環(huán)、基礎(chǔ)手表和智能手表）較去年同期有所上漲。在近期發(fā)布的小米手環(huán)9和三星Galaxy Fit3的推動下，基礎(chǔ)手環(huán)市場自2020年第三季度以來首次恢復(fù)增長，相比2023年第三季度，增幅達7%，出貨量為1040萬臺。AI應(yīng)用不斷推新落地，我們認為智能穿戴設(shè)備憑借其高便攜性和易交互性，有望迎來出貨量的持續(xù)增長。
面板：根據(jù)TrendForce集邦微信公眾號，2024年第三季全球電視品牌出貨量達5233萬臺，季增9.6%、年增0.5%。由于今年七月底中國針對一、二級能效八類家電產(chǎn)品提供15%至20%的以舊換新補貼，并加上中秋節(jié)和國慶節(jié)的促銷規(guī)模，使得第三季度全球電視品牌出貨量增長。TrendForce表示，預(yù)期熱銷情況將延續(xù)到今年底，加上歐美地區(qū)的節(jié)慶促銷備貨，預(yù)估第四季全球電視需求將再季增2.5%、達5363萬臺，年增0.5%。因此，2024年的全年出貨量可望達1億9670萬臺，年增0.6%，結(jié)束連續(xù)五年出貨下降的局面。建議關(guān)注京東方A、TCL科技等面板產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司。
風險提示：終端需求回暖不及預(yù)期、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代進程不及預(yù)期等。
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