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行情回顧與后市展望
　　12月9日，焦炭、焦煤期貨主力合約2501探低后跌幅收窄，盤中分別創(chuàng)9月12日以來新低和2020年6月18日以來新低。
　　1.1現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)與技術(shù)面走勢：
　　焦炭合約日線KDJ指標(biāo)金叉，焦煤2501合約日線KDJ指標(biāo)走勢分化，J值、K值繼續(xù)回升，D值繼續(xù)回落。焦炭2501合約日線MACD綠柱略有放大，焦煤2501合約日線MACD綠柱連續(xù)9個(gè)交易日放大。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近7周獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量緩步回落后再度回升，近3周均保持在53萬噸上方；8月中旬以來鋼廠補(bǔ)充焦炭庫存至604.1萬噸（3月下旬以來新高），增13.2%，同期焦化廠焦炭庫存整體上先抑后揚(yáng)至44.9萬噸，僅小幅去庫1.8%；上周港口焦炭庫存創(chuàng)3月初以來新低；噸焦平均利潤轉(zhuǎn)為回升1元至27元，近9周為盈利。
　　焦煤方面，近期洗煤廠產(chǎn)量穩(wěn)中有升，開工率跟隨小幅上升；洗煤廠精煤庫存創(chuàng)4月中旬以來新高后小幅回落；洗煤廠原煤庫存轉(zhuǎn)為回升且高于10月下旬至11月中旬水平；鋼廠煉焦煤庫存自7月下旬以來次高有所回落，顯示鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏仍較緩慢；焦化廠煉焦煤庫存明顯走高并創(chuàng)3月初以來新高；港口煉焦煤庫存創(chuàng)2021年7月下旬以來新高后連續(xù)2周回落。
　　從基本面綜合來看，焦炭現(xiàn)貨第3輪提降落地后，焦炭單噸盈利仍保持在27元，焦企產(chǎn)量不降反增；焦化廠對焦煤積極補(bǔ)庫，但鋼廠補(bǔ)充煉焦煤庫存節(jié)奏仍較緩慢；港口煉焦煤庫存顯示焦煤供應(yīng)自高位有所回落。
　　在政策面穩(wěn)住樓市和股市的利好帶動(dòng)下，近期煤焦期貨或先反彈再回落，但整體來說，煤焦基本面仍有制約價(jià)格反彈的因素，特別是鋼廠和焦化廠分別保持了較高的焦炭庫存和煉焦煤庫存，二者各自對于上游原料價(jià)格的議價(jià)能力增強(qiáng)，所以預(yù)計(jì)后期煤焦價(jià)格反彈后或難以持續(xù)獲得支撐而再度回落。