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宏觀：政治局會(huì)議定調(diào)積極，提振相關(guān)資產(chǎn)顯著上漲
　　海外方面，紐約聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告顯示，美國11月通脹預(yù)期上升，家庭財(cái)務(wù)看法創(chuàng)2020年初以來最樂觀。歐元區(qū)12月投資者信心降至一年多來的最低點(diǎn)，德國仍是歐元區(qū)的拖累因素。美元指數(shù)重回106上方，10Y美債利率站上4.2%，美股齊跌，中國央行購金、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提振金價(jià)，中國政策超預(yù)期及敘利亞地緣沖突帶動(dòng)油價(jià)反彈，銅價(jià)漲超1%、創(chuàng)一個(gè)月來新高。
　　國內(nèi)方面，12月政治局會(huì)議召開，定調(diào)明年政策總基調(diào)，首次提出“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，財(cái)政政策立場變?yōu)椤案臃e極”，貨幣政策則自2010年以來首次再轉(zhuǎn)向“適度寬松”。會(huì)議將“大力提振消費(fèi)”擺在明年具體工作部署的首位，并強(qiáng)調(diào)要“穩(wěn)住樓市股市”。隔夜外盤中概股漲幅超8%，10Y國債利率已下破1.9%關(guān)口，主要大宗商品均顯著上漲。
　　貴金屬：中國央行恢復(fù)購買黃金，貴金屬價(jià)格反彈
　　周一國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.88%報(bào)2683美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.73%報(bào)32.45美元/盎司。主要因中國央行在暫停六個(gè)月后再次采購黃金，且市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)下周會(huì)如期降息，也助長看漲情緒。據(jù)美國紐約聯(lián)儲(chǔ)公布的最新調(diào)查，美國11月一年期通脹預(yù)期上升至3%，10月前值為2.9%；三年期通脹預(yù)期上升至2.6%，10月前值為2.5%；五年期通脹預(yù)期2.9%，10月前值為2.8%。美國11月受調(diào)查者的短期、中期和長期通脹預(yù)期全線上升，各期限的通脹預(yù)期均增加了0.1個(gè)百分點(diǎn)。特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，雖然與一年前相比，人們對家庭當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況的看法基本沒有變化，但對未來的預(yù)期在顯著變好。
　　全球黃金的頭號官方買家中國央行在時(shí)隔半年再次增持黃金，全球地緣政治動(dòng)蕩也支撐了黃金的避險(xiǎn)需求，預(yù)計(jì)短期金銀價(jià)格會(huì)延續(xù)小幅反彈之勢，投資者在等待周三美國CPI和PPI數(shù)據(jù)公布，以獲得美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑更明晰的線索。
　　操作建議：暫時(shí)觀望