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策略摘要
　　中性：存量檢修裝置仍偏多，部分裝置開車推遲，開工率維持低位，新增裝置中英石化恢復開車，內(nèi)蒙寶豐、金誠石化順利投產(chǎn)，新增產(chǎn)能持續(xù)放量。庫存仍處于低位，整體供應端壓力不大。年底裕龍石化存投產(chǎn)預期，中長期供應壓力較大。下游開工率維持緩慢下行，剛需采購維持。PDH制PP利潤處于盈虧平衡附近，PDH開工率仍維持低位，預計聚烯烴維持區(qū)間整理。
　　核心觀點
　　市場分析
　　庫存方面，石化庫存68萬噸（7）。
　　基差方面，LL華東基差在400元/噸，PP華東基差在10元/噸。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，國際油價弱勢，成本端支撐偏弱，聚烯烴檢修裝置較多，且多套裝置開車時間推遲，PDH制PP利潤盈虧平衡附近。
　　進出口方面，LL進口利潤打開，PP出口窗口關(guān)閉。
　　策略
　?。?）單邊：中性。
　?。?）跨期：無。
　　■風險
　　地緣政治影響，原油價格波動，下游需求恢復情況。