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點(diǎn)評
　　MEG-瓶片：長絲庫存大幅去化，關(guān)注聚酯降負(fù)節(jié)奏
　　【盤面動態(tài)】周四EG05收于4792（-10），本周05基差-8（-3），5-9月差收于-11（+1）。PR03收于6140（-64），03盤面加工費(fèi)收于448（-4）。
　　【庫存】華東港口庫至55.4萬噸，環(huán)比上期增加3.6萬噸。
　　【裝置】內(nèi)蒙古建元26w上周因故停車，目前重啟中。海外裝置方面，沙特一套38w12月初停車，計(jì)劃近期重啟；馬來西亞石油75w上周因故停車，本周重啟。
　　【觀點(diǎn)】近期乙二醇供需矛盾不明顯，受進(jìn)口預(yù)期影響價格震蕩偏強(qiáng)。基本面方面，供應(yīng)端油制福煉和中石化武漢重啟，煤制河南濮陽停車，油升煤降，總負(fù)荷基本持穩(wěn)。周內(nèi)受成本端乙烯價格與煤價均走弱影響，乙烯制和煤制現(xiàn)金流均有所修復(fù)。庫存方面，港口發(fā)貨一般，本周港口庫存總體開始累庫。需求端，聚酯負(fù)荷小幅降低仍維持同期高位，季節(jié)性走弱節(jié)奏繼續(xù)延遲。終端而言，受尾單交付與外貿(mào)訂單刺激影響，織機(jī)、加彈負(fù)荷反彈回升。受促銷與權(quán)益庫存轉(zhuǎn)移影響，長絲庫存大幅去化至低位，減產(chǎn)節(jié)奏或進(jìn)一步延緩。
　　總體而言，乙二醇價格近期在織造季節(jié)性走弱的背景下，受聚酯開工超預(yù)期與進(jìn)口端伊朗消息影響表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)。近端在現(xiàn)貨流動性放松與聚酯需求走弱兌現(xiàn)前，價格下方支撐偏強(qiáng)。但進(jìn)入淡季，終端需求轉(zhuǎn)弱明顯，聚酯前期因良好效益支撐的高負(fù)荷預(yù)計(jì)難以維持，乙二醇后續(xù)累庫壓力較大，當(dāng)前價格下不建議追高。在市場對乙二醇后續(xù)05合約格局的一致看好，且近端低庫存與聚酯高開工支撐下，向下空間有限，建議待聚酯減產(chǎn)與EG累庫預(yù)期兌現(xiàn)逢低布多，盈虧比更為合適。短期主要關(guān)注聚酯需求降負(fù)節(jié)奏與顯性庫存累庫速度，注意終端外貿(mào)訂單反饋。而瓶片期貨自身盤面加工費(fèi)繼續(xù)圍繞400小幅波動，預(yù)計(jì)加工費(fèi)在400下方支撐作用較強(qiáng)；絕對價格主要以跟隨原料端波動為主，近期價格隨成本端震蕩。