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今日熱點(diǎn)
　　基礎(chǔ)化工/石油天然氣：需求淡季來(lái)臨，OPEC+減產(chǎn)再延續(xù)
　　在北半球進(jìn)入季節(jié)性淡季、OPEC+延長(zhǎng)額外自愿減產(chǎn)以及俄烏沖突反復(fù)的共同影響下，11月國(guó)際油價(jià)整體震蕩運(yùn)行。12月初OPEC+宣布延長(zhǎng)三層減產(chǎn)措施，疊加中東地緣政治局勢(shì)突變，以及歐盟將對(duì)俄羅斯石油出口實(shí)施新一輪制裁，12月23日WTI/Brent期貨價(jià)格分別收于69.24/72.63美元/桶，較月初上漲1.7%/1.1%。我們認(rèn)為中國(guó)石油需求、OPEC+協(xié)同減產(chǎn)意愿以及美國(guó)供應(yīng)增速仍為24Q4-25H1的重要邊際影響因素，IEA預(yù)計(jì)若2025年OPEC+繼續(xù)維持額外自愿減產(chǎn)，全球供應(yīng)仍將過(guò)剩95萬(wàn)桶/天。油價(jià)下跌企穩(wěn)后優(yōu)質(zhì)煉化企業(yè)、具備成長(zhǎng)能力的高分紅企業(yè)或?qū)@配置機(jī)遇。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)油國(guó)協(xié)同減產(chǎn)意愿趨弱風(fēng)險(xiǎn)；全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不及預(yù)期；新能源替代加速推進(jìn)。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2024-12-25
　　研究員
　　莊汀洲SAC:S0570519040002 SFC:BQZ933
　　張雄SAC:S0570523100003 SFC:BVN325